盧森堡基金公會：基金互認應鬆綁 註冊數量未下跌 港限制多削吸引力

【明報專訊】基金互認去年正式「上馬」，業界若要參與內地市場，必先符合香港註冊、基金經理駐港的條件。然而盧森堡投資基金公會表示，盧森堡作為註冊地的市場份額絲毫不受影響，香港若把盧森堡當作競爭對象，最終只會局限自己作為國際資產管理中心的發展，並認為在符合投資者保障的前提下，各種規限都應逐步放開。


明報記者 廖毅然

證監會為基金互認設下多項規定，包括基金的成立年期、資產規模及投資範圍等，以保障投資者及讓制定循序漸進運作。而必須在香港註冊的條件，是為了吸引基金來港註冊，從而把香港發展成資產管理中心。


註冊地作競爭 政策方向錯誤

盧森堡投資基金公會亞洲區代表處主管蔡慶盈接受本報專訪時認為，把基金互認作為註冊地之間的競爭工具，是錯誤的政策方向。她指出，數年前香港以盧森堡作為註冊地的基金確實減少了，但近兩年已逐漸回升，而且以管理的資產規模計算，盧森堡的市場份額並沒有顯著減少。


盧森堡基金在港份額穩定

根據證監會的數據，由於憧憬基金互認，在港銷售的基金當中，以香港作為註冊地的基金數目連年上升，但以盧森堡為註冊地的則從2011年的高峰逐漸滑落，至2014年始回升，但至去年底，仍較香港註冊基金多六成。若以資產規模計，盧森堡基金的佔比一直上升，至2014年底達到逾68%（見上圖）。


她指出，在UCITS（歐盟可轉讓證券集體投資計劃）制度的優勢下，環球的基金大多選擇盧森堡註冊，作為進入歐洲甚至拉丁美洲及中東的踏腳石，長遠來說香港必須讓歐洲註冊的基金也可直接進入內地市場，才能增加基金互認的吸引力。


跨境基金集中投資中港

「只要能提供好的產品，就能贏到市場份額。」蔡慶盈稱，在港的盧森堡基金數目回升，因為歐洲業界推出好的混合資產基金，加上歐美市場過去數年表現較好，較能吸引投資者。相反，她留意到基金互認下，中港業界推出的跨境基金，都集中在中港市場，只有少數投資在亞太區。


研向港星日另類基金發「護照」

全球基金一體化是大勢所趨，不單在互惠基金的層面。蔡慶盈表示，亞洲的另類基金，包括對沖基金、私募及創投以致房地產基金，未來都可以在歐洲銷售，因為歐盟的另類投資基金管理公司法令（AMIFD）問世後，現正研究向香港、新加坡及日本的另類基金發出歐盟「護照」。


「背靠中國，香港的地位最少在5至10年內都難以被動搖，但要發展成全面的資產管理中心，香港不可能忽略一直保持良好關係的歐洲市場。」