皮凱提：政府未盡責 難治金融不透明

【明報專訊】憑《廿一世紀資本論》洛陽紙貴的法國經濟學家皮凱提（Thomas Piketty，圖）上周六在《衛報》撰文，形容金融保密制度對脆弱的全球系統帶來巨大威脅，呼籲外界不要等下一次危機才行動，文章撮譯如下：

避稅天堂和金融不透明的問題成為報章頭條已有好幾年，可是政府口頭上高呼勝利，實際所做卻大異其趣。2014年「盧森堡解密」揭穿跨國企業幾乎未在歐洲繳稅，2016年「巴拿馬文件」則顯示富國和窮國的政經精英如何隱瞞資產。問題在於政府沒有克盡己職，自2008年金融海嘯後幾乎什麼都沒做，有些地方甚至變差。


屢下調稅率爭大企業落戶

首先是歐洲各國爭取大企業落戶以徵稅的競爭變本加厲，英國準備將利得稅稅率下調到大國幾乎聞所未聞的17%，又持續捍衛處女島等英屬領土離岸中心的掠奪行徑，長此下去甚至可能「追平」愛爾蘭的12%，甚至去到零稅率或倒貼投資的地步。


其次是歐洲政治分裂和缺乏強大公共權威，令我們被私企利益控制。如果合共佔歐元區GDP和人口逾75%的法國、德國、意大利和西班牙攜手提出基於民主和財政正義的新條約，附帶對大型企業採取共同稅收系統的強硬措施，其他國家將被迫跟隨，從而打破目前的政治僵局。


只有對哪怕是最輕微的犯規一再制裁，才可以令新系統取得公信力，以及終止透明度低和違法不懲處的多年頑疾。


誤會毋須行動錯過改革時機

最後的問題是，為何政府自2008年以來就打擊財政不透明做得這麼少？簡單的答案是他們有毋須行動的錯覺，其央行印了足夠的鈔票，避免金融系統全面崩塌，避免重蹈大蕭條連累全球的覆轍，結果是我們避免廣泛衰退，卻錯過了必要的結構性、監管和財政改革。


我們可以自我安慰地認為大型央行的資產負債表（由相當於GDP的10%升至25%）仍低於公私營單位持有的總金融資產（大約是GDP的1000%，在英國更達2000%），事實是這只揭示私營經濟部分的資產負債表如何肥腫，以及整個系統的極端脆弱程度。我們只能希望這個世界會從巴拿馬文件學到些什麼，着手打擊財政不透明，毋須等到下一場危機。