股權分散 易受顧問左右

【明報專訊】港交所（0388）的股東結構，與早前鬧出被基金要求主席下台的東亞銀行（0023）不同，其股東結構極度分散，大股東香港政府只持有5.53%股份，頭十大股東合共亦僅佔15%，而且大多數股東為持中立態度的長線基金，故國際機構投資者投票顧問ISS及Glass Lewis的建議，對投票結果有着舉足輕重的影響。


中環資產投資行政總裁譚新強表示，由於一般長線基金的投資規模及投資範圍，均十分龐大及十分分散，故其未必有時間為每一個項目進行詳細的分析及研究，因此它們很多時會參考ISS及Glass Lewis的建議，再作出投票意向。豐盛金融資產管理董事黃國英稱，長線基金很多時只專注研究於業務發展方面，故在較為罕見的董事爭奪戰中，長線基金或會參考兩大投票顧問的意見。


另一方面，英皇證券研究部總監陳錦興認為，主要由基金組成、並且股權極度分散的股東結構，能對董事會起到監管的作用。他解釋，因為董事會在作出每一個決定時，必須平衡各方利益，否則或會引發類似東亞的「逼宮」事件，惟因為股權分散的關係，董事並不能借助「友好」伙伴的幫助，而繼續留在董事會內。