必和必拓：大宗商品價格或已見底

【明報專訊】陷入寒冬的大宗商品市場何時能否極泰來眾說紛紜，隨着油價過去一周大反彈，累升超過8%，加上金價持續做好，全球最大礦業公司必和必拓（BHP Billiton）首席執行官Andrew Mackenzie亦對大宗商品價格今年走勢表示樂觀，認為可能已經見底。


「一籃子商品數字已止跌」

Andrew Mackenzie在接受澳洲媒體訪問時稱，市場不應只關注外圍情况如何惡化，「如果你看看我們交易的一籃子商品，數字就是最好的證據，下跌已經止步了」。


他表示，在供應增幅大於需求的情况下，大宗商品價格的反彈是漸進且一波三折的，必和必拓致力於削減成本以及提升效率，無論在價格反彈或新一輪的下跌時都可應對。


不過，商品價格大跌，令必和必拓截至去年底半年核心利潤大幅倒退92%，對能源資產的大額撥備，令該礦業巨擘錄得56.7億美元虧蝕，公司更是15年來首次削減派息。


過去一星期，受惠美國可能減產及凍產協議的利好消息下，紐約期油大升8%，布蘭特期油更大升8.5%，年初至今已升7.24%，一舉扭轉去年跌勢；金價表現亦理想，過去一周升1.5%，是三個星期以來最佳表現，年初迄今累升17%，為表現最好的商品資產。


巴克萊﹕炒家獲利後將復跌

受兩大主要商品帶動，其他大宗商品價格雖未有全面上揚，但頹勢漸褪。能源方面，汽油和天然氣過去一周分別上漲4.4%和1.7%。金屬方面，白銀上周升2.08%，年初迄今累升11%；白金上周升1.11%，年初迄今累升8.54%。鋁和銅上周表現則較首季疲弱，分別跌1%和3.83%。農產品方面，過去一周玉米升2.33%，小麥跌3.26%，糖跌3.2%。


不過對於商品價格的反彈，亦有唱淡者。巴克萊此前發表報告認為，近月大宗商品漲勢並非反映市場好轉，而是因為前期價格下跌太急，引起炒家入市撈底，但在炒家獲利離場後，第二季不可能會延續漲勢，有機會較現時進一步下跌20%至25%。