惠譽：中國符「A+」級主權評級

【明報專訊】雖然穆迪及標普相繼下調中國的主權評級展望，但另一評級機構惠譽昨日發表報告，認為中國經濟不會硬着陸，故符合其「A+」級的主權評級，但強調債務問題值得憂慮，而且認為早前北京召開兩會，並沒有為結構性改革提供清晰的策略。


惠譽現時給予中國主權評級為「A+」，評級展望為「穩定」。報告強調相信中國有足夠的行政及財務資源去避免經濟大幅放緩，甚至零增長的情况，因此中國亦符合其「A+」級的主權評級。


不過惠譽認為，中國的槓桿水平偏高而且正在上升，信貸增長速度較經濟增長快，令銀行體系面臨更大壓力，而且資產質素正在惡化，銀行吸收損失的能力正在下降，尤其是中小型銀行，這亦是導致中國主權評級不能升上「AA」級的主要原因。


內銀資產惡化 不能升上「AA」級

惠譽又對中國的改革進度存疑，認為中國政府現時側重於刺激經濟，「供給側改革」流於籠統的口號，例如承諾減少的1000億元人民幣僅僅是整體經濟的一小部分。此外，市場對結構改革的懷疑態度正在上升，國企改革進度可能較90年代慢，最終或者只會有國企間的資產互換、子公司的合併及出售非核心業務等，大規模國企私有化的可能性並不大。