全球「金融抑制」 剝削退休人士

【明報專訊】麥樸思慨嘆，隨着環球央行近年接力大印銀紙，銀行存款利率愈來愈低，歐洲個別國家更出現負利率，令靠收息維生的退休人士面臨金融抑制（Financial Repression），而他的兄弟亦是受害者之一，「全球人口老化，愈來愈多人退休，過去大多數人可靠銀行存款或債券收息過活，但目前若其國家實施負利率，他們把錢存在銀行將一無所得，這便是金融抑制。例如我的兄弟取得退休金後，目前存錢在銀行完全無息收，他對此十分憤怒。」


作為環球投資市場殿堂級人物，麥樸思如何幫助其兄弟解決金融抑制的難題呢？他笑說，其實他的兄弟已經有足夠的金錢退休，即使不收取利息亦生活無憂；惟每年均會請他坐郵輪度假，「去年是歐洲，今年是美國」，但堅持對方須繳付由居住地至郵輪出發地的來回機票，「他總是問我機票是否包括在郵輪團費之中，我每次都說機票應該由他自己負擔。」


銀紙貶值 宜買金礦股

麥樸思希望各界正視有關問題的風險：「退休人士存錢在銀行無息收，被迫投資其他風險較高的產品，例如新興市場國家債券、企業債甚至是CoCo債（緊急可換股債、Contingent Convertible Bonds）、衍生工具或對冲基金，以尋求較高回報。但這些投資工具風險較高，並不保本。就這點而言，全球經濟目前面臨的宏觀風險愈來愈高。」


今年歐洲及日本央行已表明將繼續QE印銀紙，人民銀行亦將廣義貨幣供應（M2）增長目標訂於13%，故假若美國聯儲局一如所料按「息」不動，全球貨幣發行量料繼續大增，低利率甚至負利率的環境料難扭轉，故麥樸思建議，投資者應在其資產配置組合中加入黃金或金礦股，當中，由於金礦股有息派，故較實金吸引。