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【明報專訊】麥樸思預測商品價格已出現今年低位，在餘下時間有機會反覆回升。另外，他今年初到內地考察，發現當局全面加強環保要求，他估計目前要增設一個銅礦，投資額將以十億元人民幣計；故他相信，內地產銅量將難以顯著增加，隨着需求回升，銅將出現短缺，價格將顯著做好。
麥樸思未有點評受惠上述趨勢的股份，惟據本報分析，相信內地重要的銅、金、銀和硫化工生產商江西銅業（0358）屬可以考慮的投資選擇，集團主要業務涵蓋銅的採購、冶煉和加工，貴金屬和稀有金屬的提取與加工，硫化工，以及金融、貿易等領域，並且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈。
去年盈利大跌逾七成
受累於銅、貴金屬和稀有金屬價格下跌，江西銅業去年營業額按年下跌6.6%至1852億元人民幣，當中有色金屬製造業營業額按年下跌17%至579億元人民幣，其毛利大幅下跌2.77個百分點至6.89%；貿易業務營業額按年僅微跌0.7%至1271億元人民幣，毛利率雖然顯著改善，但亦只有0.21%，故期內盈利大跌76.2%至6.9億元人民幣。業績無疑令人失望，惟該股股價由去年4月高位18.5元，跌至今年2月低位7.21元，跌幅達61%，已就此有所反映。
江西銅業在去年業績報告提到，其擁有的主要資產包括6座產礦山、內地規模最大、技術最先進、環保最好的粗煉及精煉銅冶煉廠、7家現代化銅材加工廠及2家技術先進的硫酸廠。管理層認為，集團核心競爭力之一，是礦山資源優勢，截至去年底100%所有權已查明資源儲量約為銅金屬1036萬噸，黃金331噸，銀9352噸，鉬23.7萬噸；硫1億噸；聯合其他公司按所佔權益的金屬資源儲量為銅479萬噸，黃金42.4噸。
市帳率僅0.6倍
銅價回升及市場氣氛改善，江西銅業過去個多月從低位反彈，上周收報9.33元，對比去年底帳面值13.26元人民幣，市帳率僅約0.6倍。假若銅價一如麥樸思所料見底回升，該股投資價值勢將再現。根據瑞信預測，江西銅業未來3年盈利將持續回升（見圖），予目標價12元。
[封面故事]
麥樸思未有點評受惠上述趨勢的股份，惟據本報分析，相信內地重要的銅、金、銀和硫化工生產商江西銅業（0358）屬可以考慮的投資選擇，集團主要業務涵蓋銅的採購、冶煉和加工，貴金屬和稀有金屬的提取與加工，硫化工，以及金融、貿易等領域，並且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈。
去年盈利大跌逾七成
受累於銅、貴金屬和稀有金屬價格下跌，江西銅業去年營業額按年下跌6.6%至1852億元人民幣，當中有色金屬製造業營業額按年下跌17%至579億元人民幣，其毛利大幅下跌2.77個百分點至6.89%；貿易業務營業額按年僅微跌0.7%至1271億元人民幣，毛利率雖然顯著改善，但亦只有0.21%，故期內盈利大跌76.2%至6.9億元人民幣。業績無疑令人失望，惟該股股價由去年4月高位18.5元，跌至今年2月低位7.21元，跌幅達61%，已就此有所反映。
江西銅業在去年業績報告提到，其擁有的主要資產包括6座產礦山、內地規模最大、技術最先進、環保最好的粗煉及精煉銅冶煉廠、7家現代化銅材加工廠及2家技術先進的硫酸廠。管理層認為，集團核心競爭力之一，是礦山資源優勢，截至去年底100%所有權已查明資源儲量約為銅金屬1036萬噸，黃金331噸，銀9352噸，鉬23.7萬噸；硫1億噸；聯合其他公司按所佔權益的金屬資源儲量為銅479萬噸，黃金42.4噸。
市帳率僅0.6倍
銅價回升及市場氣氛改善，江西銅業過去個多月從低位反彈，上周收報9.33元，對比去年底帳面值13.26元人民幣，市帳率僅約0.6倍。假若銅價一如麥樸思所料見底回升，該股投資價值勢將再現。根據瑞信預測，江西銅業未來3年盈利將持續回升（見圖），予目標價12元。
[封面故事]
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