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【明報專訊】上周本欄提到，「鑑於基金須要為第一季度結算粉飾櫥窗，港股能夠撐到月底應該問題不大。」結果恒生指數真的在期指結算當日（3月30日）大力被挾高超過400點，翌日是第一季最後交易日，在內銀減派息的巨大負面因素下，恒指也能撐住力保不失，僅跌27點。可是，上周五是第二季的第一個交易日，一開波便跌277點，足證之前的交易日粉飾櫥窗氣氛濃郁。
英脫歐公投 製造入貨良機
由於期指結算日港股升勢頗急，我早前sell call的一些股票都僅僅熟被call走，例如部分太古A（0019）和聯通（0762）的認購證分別在82.5元和10元被行使，有些從事期權交易的奧國學院會員在討論區內像對被Call走的股票依依不捨，但對我來說這是正中下懷，因為股票被call走，資金回籠，正好配合我把資金逐步調往海外股票市場的大計劃。我當然想學全港公認最聰明的人調配資產，奈何規模不夠大，不可以像別人一間水廠一間電網一座大廈這樣買，所以退而求其次，唯有把資金配置到歐美的股票市場。
問題是，發達國家的股市去年調整有限，這個時候把資金調到海外市場，有着數嗎？先撇除美國市場不談，歐元、英鎊和澳紐加貨幣在過去一兩年對港元大幅貶值，當地股票以港元計就打了折。我目前就緊盯着英國市場，如果脫歐公投引起股匯震盪，正是最佳良機買入該國的跨國企業。
逆向投資 需有廣博視野
至於美股，因港人沒有匯率優勢，我亦不建議港人盲目衝入高追美股。過去一年，我的策略是買入大型跨國企業突然「墮落」的一刻，例如去年買入KFC和必勝客的母公司百勝（YUM），就是趁着公布季度業績疲弱股價單日大跌18%的時候跳進去；購入微軟（MSFT）和大型嬰兒奶粉配方製造商美贊臣（MJN）也採用相同策略。每隻股份升幅都超過兩成，在股海翻騰的2015年來講算是難能可貴。
當然，不是大型跨國企業大跌就可以跳進去，股價大跌，當然有隱憂，例如重型機械生產商Caterpillar（CAT）仍在全球產能過剩的陰影下，我就暫時不敢買進。但我買進的「墮落天使」，我敢逆向投資，是因為知道百勝有美國的股壇長毛捍衛小股東利益搞分拆支持股價，微軟會成功轉型為雲端收租佬，美贊臣則傳成為更巨型的綜合食品商雀巢和達隆的收購目標。
負利率變常態 VISA有「錢途」
至於如何眾裏尋她，這個跟政治、歷史、經濟、商業原理、工作經驗和最重要的人物網路很有關係，我基於工作的原因，全世界都有不少游走政商界的朋友，有利收風分析許多問題，我跟這些人溝通的共同語言，則離不開政治經濟，奧國經濟學給我的，正是和這些人溝通的基礎。這也是我創立香港奧國經濟學院，招收會員的原因，目的就是希望更多人能建立認識世界（至少從奧國學派的角度）的基礎。
上述傳統股票以外，美國還有不少值得投資的高科技公司，例如VISA（V），就有很多人根本不知它是屬於科技公司，但我認為在負利率變為常態的未來，這公司會有大好「錢途」。最近有Model 3推出而紅爆的Tesla（TSLA），我雖然有注視，但目前還不是最好的投資機會，我仍在思考這公司如何面對未來最大的政治難關，希望將來可以詳細跟大家分享。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院創辦人王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/41138.htm
info@hksae.com
香港奧國經濟學院創辦人
[王弼 投資王道]
英脫歐公投 製造入貨良機
由於期指結算日港股升勢頗急，我早前sell call的一些股票都僅僅熟被call走，例如部分太古A（0019）和聯通（0762）的認購證分別在82.5元和10元被行使，有些從事期權交易的奧國學院會員在討論區內像對被Call走的股票依依不捨，但對我來說這是正中下懷，因為股票被call走，資金回籠，正好配合我把資金逐步調往海外股票市場的大計劃。我當然想學全港公認最聰明的人調配資產，奈何規模不夠大，不可以像別人一間水廠一間電網一座大廈這樣買，所以退而求其次，唯有把資金配置到歐美的股票市場。
問題是，發達國家的股市去年調整有限，這個時候把資金調到海外市場，有着數嗎？先撇除美國市場不談，歐元、英鎊和澳紐加貨幣在過去一兩年對港元大幅貶值，當地股票以港元計就打了折。我目前就緊盯着英國市場，如果脫歐公投引起股匯震盪，正是最佳良機買入該國的跨國企業。
逆向投資 需有廣博視野
至於美股，因港人沒有匯率優勢，我亦不建議港人盲目衝入高追美股。過去一年，我的策略是買入大型跨國企業突然「墮落」的一刻，例如去年買入KFC和必勝客的母公司百勝（YUM），就是趁着公布季度業績疲弱股價單日大跌18%的時候跳進去；購入微軟（MSFT）和大型嬰兒奶粉配方製造商美贊臣（MJN）也採用相同策略。每隻股份升幅都超過兩成，在股海翻騰的2015年來講算是難能可貴。
當然，不是大型跨國企業大跌就可以跳進去，股價大跌，當然有隱憂，例如重型機械生產商Caterpillar（CAT）仍在全球產能過剩的陰影下，我就暫時不敢買進。但我買進的「墮落天使」，我敢逆向投資，是因為知道百勝有美國的股壇長毛捍衛小股東利益搞分拆支持股價，微軟會成功轉型為雲端收租佬，美贊臣則傳成為更巨型的綜合食品商雀巢和達隆的收購目標。
負利率變常態 VISA有「錢途」
至於如何眾裏尋她，這個跟政治、歷史、經濟、商業原理、工作經驗和最重要的人物網路很有關係，我基於工作的原因，全世界都有不少游走政商界的朋友，有利收風分析許多問題，我跟這些人溝通的共同語言，則離不開政治經濟，奧國經濟學給我的，正是和這些人溝通的基礎。這也是我創立香港奧國經濟學院，招收會員的原因，目的就是希望更多人能建立認識世界（至少從奧國學派的角度）的基礎。
上述傳統股票以外，美國還有不少值得投資的高科技公司，例如VISA（V），就有很多人根本不知它是屬於科技公司，但我認為在負利率變為常態的未來，這公司會有大好「錢途」。最近有Model 3推出而紅爆的Tesla（TSLA），我雖然有注視，但目前還不是最好的投資機會，我仍在思考這公司如何面對未來最大的政治難關，希望將來可以詳細跟大家分享。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院創辦人王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/41138.htm
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[王弼 投資王道]
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