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【明報專訊】除了上海集優外，應玉明旗下基金亦持有香格里拉（0069），後者剛於上周四收市後公布業績，期內盈利下跌22.6%至1.4億美元，主要受累於為內地、日本及斐濟酒店作出非現金減值或註銷7240萬美元；扣除有關影響及其他因素，集團來自營運項目的純利達8580萬美元，按年僅下跌4.5%，表現未算太差。
應玉明看好香格里拉，原因是該股在香港、中國內地、新加坡、馬來西亞、菲律賓、泰國、澳洲、法國、馬爾代夫及其他地區擁有73間酒店，客房數目逾3.2萬間，資產豐厚。以上周四收市價8.5元計，該股市值僅307億元，相對於去年底帳面值68.9億美元（537億港元），市帳率僅0.57倍。
市帳率低 或獲安邦垂青
環球酒店業近日好不熱鬧，內地保險商安邦領銜的財團正與萬豪國際（Marriott International）競購擁有喜來登（Sheraton）及威斯汀（Westin）和 W酒店等品牌的喜達屋（Starwood）；據外電報道，萬豪上周暫以高達136億美元（1060億港元）的出價領先。應玉明認為，喜達屋奇貨可居，反映國際酒店品牌有價；故他相信，若香格里拉大股東郭鶴年家族願意割愛，安邦也會考慮高價收購。 另外，洲際酒店集團（IHG）去年7月以9.38億美元（73億港元）出售香港洲際酒店，亦反映本港五星級酒店有市有價，目前香格里拉持有九龍香格里拉大酒店100% 股權及港島香格里拉大酒店80%股權，若集團善價而沽，對股價亦屬正面。
大股東前年高價供股增持
香格里拉目前擁有的酒店近半位於內地，投資界普遍擔心，中央近年嚴格執行反貪腐政策，打擊官員到高級酒店的消費意欲。惟應玉明分析，內地官員消費佔高級酒店營業額料不多於三分之一，其餘來自私人消費，近年境內遊增長方興未艾，對高級酒店需求與日俱增，料將來有關增長可抵銷官員消費減少的不利影響。 再者，香格里拉於2014年12月曾供股，供股價高達11.1元，由大股東郭鶴年家族包銷；由於當時部分小股東放棄供股，郭鶴年家族作為包銷商「代供」，故其持股量由20億股增至23.9億股，持股比例由63.86%增至66.74%。香格里拉上周四收報8.5元，較上述大股東「增持價」11.1元低23.4%。
[封面故事]
應玉明看好香格里拉，原因是該股在香港、中國內地、新加坡、馬來西亞、菲律賓、泰國、澳洲、法國、馬爾代夫及其他地區擁有73間酒店，客房數目逾3.2萬間，資產豐厚。以上周四收市價8.5元計，該股市值僅307億元，相對於去年底帳面值68.9億美元（537億港元），市帳率僅0.57倍。
市帳率低 或獲安邦垂青
環球酒店業近日好不熱鬧，內地保險商安邦領銜的財團正與萬豪國際（Marriott International）競購擁有喜來登（Sheraton）及威斯汀（Westin）和 W酒店等品牌的喜達屋（Starwood）；據外電報道，萬豪上周暫以高達136億美元（1060億港元）的出價領先。應玉明認為，喜達屋奇貨可居，反映國際酒店品牌有價；故他相信，若香格里拉大股東郭鶴年家族願意割愛，安邦也會考慮高價收購。 另外，洲際酒店集團（IHG）去年7月以9.38億美元（73億港元）出售香港洲際酒店，亦反映本港五星級酒店有市有價，目前香格里拉持有九龍香格里拉大酒店100% 股權及港島香格里拉大酒店80%股權，若集團善價而沽，對股價亦屬正面。
大股東前年高價供股增持
香格里拉目前擁有的酒店近半位於內地，投資界普遍擔心，中央近年嚴格執行反貪腐政策，打擊官員到高級酒店的消費意欲。惟應玉明分析，內地官員消費佔高級酒店營業額料不多於三分之一，其餘來自私人消費，近年境內遊增長方興未艾，對高級酒店需求與日俱增，料將來有關增長可抵銷官員消費減少的不利影響。 再者，香格里拉於2014年12月曾供股，供股價高達11.1元，由大股東郭鶴年家族包銷；由於當時部分小股東放棄供股，郭鶴年家族作為包銷商「代供」，故其持股量由20億股增至23.9億股，持股比例由63.86%增至66.74%。香格里拉上周四收報8.5元，較上述大股東「增持價」11.1元低23.4%。
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