A股收緊上市 分析：港殼需求不減

【明報專訊】去年殼股買賣風氣盛行，當中創業板的買賣活動更為瘋狂，以致作為前線監管機構的港交所（0388）遭受不少批評。不過實際上，港交所早已於去年底開始連環出招。惟分析認為，由於內地收緊A股上市，故料本港的殼股買賣仍會持續，但方式將會以全面收購為主，而全面收購亦能保障到散戶的利益。


港交所除與證監會共同檢討上市架構規管外，另一方面港交所亦積極在多個領域「出招」。去年11月，港交所就公司意圖在「賣殼」前的「瘦身」行動發出指引文件，規定公司的「瘦身」行動必須獲得75%的獨立股東支持，及對股東作出合理的安排。及後於12月，港交所又在現金公司方面發出指引文件，清楚列明交易後，現金水平不可達至50%或以上，否則會被視為不適合上市。


料未來多全面收購殼股

信永中和會計師事務所合伙人盧華基表示，明顯見到港交所近期在執行上市規則方面變得十分嚴謹，審批過程的聆訊亦較為詳細，對於殼股買賣絕對有影響。不過他表示，由於內地收緊A股上市，包括延後推行註冊制及擱置戰略新興板，故內地對本港殼股的需求仍然存在，殼股買賣仍會持續。幸而因應港交所的對策，他認為未來收購殼股的方式，將以全面收購為主，而全面收購實際上正是為保障所有投資者而存在，故市場亦容許此收購模式。