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【明報專訊】長和系主席李嘉誠的公開言論，在本港富商向來最持平公正、最具前瞻性及環球視野。長和系一年一度的集團業績發布會，其對商界及投資者的參考價值，幾可媲美美國股神旗下巴郡（Berkshire Hathaway）的周年股東大會。他對今年本港經濟展望頗為保守，投資者未必需要照單全收，但是至少應在進行大額投資決定前視作一點警惕。
李嘉誠上周在業績發布會上對經濟的言論，表面看只是重申年初他在長和系周年晚宴上員工講話的觀點，不過言談間似乎反映其對前景的看法較兩個月前更加保守，去到一個程度令本欄懷疑他是否已經說過了頭，尤其是關乎今年本港經濟是1996年以來最差的看法，明顯是與過去20年的本港經濟歷史狀况不符。
雖然，關於本港經濟20年以來最差的觀點，他其實是指「今日賣樓情形，甚至我哋嘅零售，係比SARS時仲差」，而不是泛指所有經濟環節。
然而，即使只是單純指賣樓的情况，目前地產商賣樓，無論是利潤及價錢，均好過SARS期間很多，除非他是指賣樓的數量，則可能現時去貨的情况，確實是比SARS時候還要慢。但我一定不會用差來形容，頂多只能說現時賣樓慢了。現時發展商減慢了售樓進度，似是自發行為多過為勢所迫，事關現時本港幾乎沒有一家發展商的財政狀况是不健全的，他們根本沒有迫切需要割價求售。
「20年以來最差」指賣樓情况
至於本港零售市道，目前亦跟SARS期間難以相提並論。猶記得2003年SARS期間，本港變成疫港，旅客絕迹，港人自己若非必要亦很少出街消費。
李先生向以數口精及說話謹慎著稱，照道理沒有理由會對當前的經濟形勢判斷，與現實情况有如此巨大的落差。翻看長和系業績公告的展望一欄，李嘉誠對本港經濟的着墨其實不多，其對香港經濟轉差的看法，似乎只是為了呼應其對香港社會政治內耗的憂慮，多於對本港經濟現况的客觀描述。
受惠雲端科技 台相關行業逆市看俏
本欄上周到台灣考察當地企業的經營狀况。不少傳統電子工業生產商（尤其是電腦及手機生態系統內的生產商）確實對今年展望頗為悲觀。然而，即使大環境再差，仍然有個別行業景氣較為旺盛，例如電腦伺服器相關的行業，近年受惠於雲端計算及數據儲存需求持續增長，預期未來幾年仍將維持不錯的增長。
另外，多家台灣汽車零件生產商，近年亦大舉搶佔德國及日本同行的市場佔有率，以及在售後服務（after-sales market）市場殺出一條血路，生意大收旺場。稍為可惜的是，現在進場可能為時已晚，事關整個汽車零件市場的估值，已經升至頗為脫離現實的階段，與需求頂多只能算是持平的全球汽車市場表現格格不入。
咖啡店85℃母企業績回升
本欄較有信心的，依然是一些提供民生必需品的服務供應商，例如已進駐本港連鎖麵包及咖啡店85℃的母公司F-美食（台股代號：2723），無論在台灣還是大陸市場，經過超過兩年的形象革新及重整中央廚房之後，過去兩個季度業績似有見底回升之象。經濟再差，即使國內再買不起LV與Gucci，令人食指大動兼價錢不過是十多至幾十元的麵包與咖啡，依然大有市場。
Vincent@vlasset.com
以立投資董事總經理
[林少陽 細味．投資]
李嘉誠上周在業績發布會上對經濟的言論，表面看只是重申年初他在長和系周年晚宴上員工講話的觀點，不過言談間似乎反映其對前景的看法較兩個月前更加保守，去到一個程度令本欄懷疑他是否已經說過了頭，尤其是關乎今年本港經濟是1996年以來最差的看法，明顯是與過去20年的本港經濟歷史狀况不符。
雖然，關於本港經濟20年以來最差的觀點，他其實是指「今日賣樓情形，甚至我哋嘅零售，係比SARS時仲差」，而不是泛指所有經濟環節。
然而，即使只是單純指賣樓的情况，目前地產商賣樓，無論是利潤及價錢，均好過SARS期間很多，除非他是指賣樓的數量，則可能現時去貨的情况，確實是比SARS時候還要慢。但我一定不會用差來形容，頂多只能說現時賣樓慢了。現時發展商減慢了售樓進度，似是自發行為多過為勢所迫，事關現時本港幾乎沒有一家發展商的財政狀况是不健全的，他們根本沒有迫切需要割價求售。
「20年以來最差」指賣樓情况
至於本港零售市道，目前亦跟SARS期間難以相提並論。猶記得2003年SARS期間，本港變成疫港，旅客絕迹，港人自己若非必要亦很少出街消費。
李先生向以數口精及說話謹慎著稱，照道理沒有理由會對當前的經濟形勢判斷，與現實情况有如此巨大的落差。翻看長和系業績公告的展望一欄，李嘉誠對本港經濟的着墨其實不多，其對香港經濟轉差的看法，似乎只是為了呼應其對香港社會政治內耗的憂慮，多於對本港經濟現况的客觀描述。
受惠雲端科技 台相關行業逆市看俏
本欄上周到台灣考察當地企業的經營狀况。不少傳統電子工業生產商（尤其是電腦及手機生態系統內的生產商）確實對今年展望頗為悲觀。然而，即使大環境再差，仍然有個別行業景氣較為旺盛，例如電腦伺服器相關的行業，近年受惠於雲端計算及數據儲存需求持續增長，預期未來幾年仍將維持不錯的增長。
另外，多家台灣汽車零件生產商，近年亦大舉搶佔德國及日本同行的市場佔有率，以及在售後服務（after-sales market）市場殺出一條血路，生意大收旺場。稍為可惜的是，現在進場可能為時已晚，事關整個汽車零件市場的估值，已經升至頗為脫離現實的階段，與需求頂多只能算是持平的全球汽車市場表現格格不入。
咖啡店85℃母企業績回升
本欄較有信心的，依然是一些提供民生必需品的服務供應商，例如已進駐本港連鎖麵包及咖啡店85℃的母公司F-美食（台股代號：2723），無論在台灣還是大陸市場，經過超過兩年的形象革新及重整中央廚房之後，過去兩個季度業績似有見底回升之象。經濟再差，即使國內再買不起LV與Gucci，令人食指大動兼價錢不過是十多至幾十元的麵包與咖啡，依然大有市場。
Vincent@vlasset.com
以立投資董事總經理
[林少陽 細味．投資]
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