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【明報專訊】上周環球股市在普遍向好情况下，金價亦同步上升，擺脫早前背馳走勢。綜觀金市並沒有因為股市上升令避險情緒減弱而下跌，主要原因是美元上周反覆回軟、油價上升及朝鮮領袖金正恩下令做好隨時發射核彈的準備，再加上技術性破位，導致止蝕及補倉盤帶動金價做好。短期內金市不排除挑戰1300美元水平，但長遠而言，仍要細心分析才可決定金市是否轉勢。
短期來說，金市仍會因美元稍為轉弱，及油價反彈而繼續上升，重上1300美元應無難度。但能否企穩及發力再上就有難度了，因為金市要全面轉勢，首先要分析美元是否全面轉勢。在美元方面，最近因3月加息無望而稍為回落，但長遠看，美元仍主要受美國經濟所影響。
倘希拉里勝出 美加息機會大
以上周五美國公布的2月份失業率4.9%及非農業新增24.2萬個職位來看，美國經濟仍然是樂觀的。而平均時薪卻跌0.1%，通脹也有所紓緩，但今年是大選年，過去經驗所得，美國經濟不會太差的，甚至最近11次的大選年期間加息的例子居多。
另外，若美國大選最終由特朗普鬥希拉里的話，希拉里勝出的機會便大大增加，美元維持強勢的機會也因此大大增加。一方面原因是大家會鬆了一口氣，如果由狂人特朗普勝出，恐怕美元會被大量拋售。二方面是希拉里若勝出，美國經濟繼續前進的機會很大，即是加息的機會也很大。
另一邊廂，歐元所面對的問題和挑戰也是間接利好美元的因素。在政治上，歐洲有難民問題，及6月23日英國脫離歐盟的公投；經濟上有歐洲央行可能隨時加碼量寬（QE）和進一步負利率，及沒完沒了的希臘債務危機。所以美元走勢的基本分析都是正面的，尤其是由6月英國脫歐公投開始，打後至年底美國11月大選，美元仍然是可以看高一線的。
所以，若美元長期基調不變的話，金市完全轉勢的條件仍然不足夠。去年12月金市跌至每盎司1046美元出現超賣，繼而技術反彈後再遇上環球股市動盪，然後再到近期美元輕微回軟和油價上升，導致金價反覆回升，上周五曾一度高見1280美元，反彈幅度已超過22%或234美元，最終收報1259.23美元，創一年高位，所以，現階段要分析的是，金價要反彈到哪水平才回復跌軌？
金價或挾至散戶離場方回落
以目前為止判斷，有兩個可能性，一是上周五金價反彈至1280美元已見頂並開始回落；二是仍未見頂要再挾上才回落，若上破1280美元的話，從圖表中分析所見，在上位下兩個阻力應該是1289.50美元和1307.64美元（圖1）。若以技術分析判斷，1280美元有很大機會已見頂並回落中，但以散戶指標看，有機會要再破位再上，因為目前散戶中仍以未平倉沽盤為主，所以若以陰謀論看，有機會挾到散戶止蝕離場才回落。
在入市策略方面，可分兩個層面，一方面，若認為1280美元已見頂的，可捱近1270美元便沽金，止蝕要設在1281美元。又或者捱近1280美元才沽，止蝕設在1290.50美元。另方面，若認為1280美元未見頂的，可捱近1289.50美元才沽貨，止蝕要設在1291美元。又或者捱近去年1月高位1307.64美元才沽貨，止蝕設在1309美元。
油價超買 反彈或已到尾聲
油價方面，在2月中開始，油市和金市又再重新同步（圖2），回復以前同步上落的格局。紐約期油亦從2月中每桶26美元低位，強力反彈至上周五的36.32美元，反彈幅度接近四成或10.32美元，從相對強弱指數分析，油價反彈已接近超買或到尾聲，相信再升的空間也不多，如無意外，有可能會到37.75美元或38.38美元然後又回復跌勢（圖3）。
■重溫「投資36計」
天王國際金融行政總裁盧楚仁主持的《明報》財經節目「投資36計」，與讀者分享專業投資心得與策略，如欲重溫各集內容，可登入：link.mingpao.com/39663.htm
天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
短期來說，金市仍會因美元稍為轉弱，及油價反彈而繼續上升，重上1300美元應無難度。但能否企穩及發力再上就有難度了，因為金市要全面轉勢，首先要分析美元是否全面轉勢。在美元方面，最近因3月加息無望而稍為回落，但長遠看，美元仍主要受美國經濟所影響。
倘希拉里勝出 美加息機會大
以上周五美國公布的2月份失業率4.9%及非農業新增24.2萬個職位來看，美國經濟仍然是樂觀的。而平均時薪卻跌0.1%，通脹也有所紓緩，但今年是大選年，過去經驗所得，美國經濟不會太差的，甚至最近11次的大選年期間加息的例子居多。
另外，若美國大選最終由特朗普鬥希拉里的話，希拉里勝出的機會便大大增加，美元維持強勢的機會也因此大大增加。一方面原因是大家會鬆了一口氣，如果由狂人特朗普勝出，恐怕美元會被大量拋售。二方面是希拉里若勝出，美國經濟繼續前進的機會很大，即是加息的機會也很大。
另一邊廂，歐元所面對的問題和挑戰也是間接利好美元的因素。在政治上，歐洲有難民問題，及6月23日英國脫離歐盟的公投；經濟上有歐洲央行可能隨時加碼量寬（QE）和進一步負利率，及沒完沒了的希臘債務危機。所以美元走勢的基本分析都是正面的，尤其是由6月英國脫歐公投開始，打後至年底美國11月大選，美元仍然是可以看高一線的。
所以，若美元長期基調不變的話，金市完全轉勢的條件仍然不足夠。去年12月金市跌至每盎司1046美元出現超賣，繼而技術反彈後再遇上環球股市動盪，然後再到近期美元輕微回軟和油價上升，導致金價反覆回升，上周五曾一度高見1280美元，反彈幅度已超過22%或234美元，最終收報1259.23美元，創一年高位，所以，現階段要分析的是，金價要反彈到哪水平才回復跌軌？
金價或挾至散戶離場方回落
以目前為止判斷，有兩個可能性，一是上周五金價反彈至1280美元已見頂並開始回落；二是仍未見頂要再挾上才回落，若上破1280美元的話，從圖表中分析所見，在上位下兩個阻力應該是1289.50美元和1307.64美元（圖1）。若以技術分析判斷，1280美元有很大機會已見頂並回落中，但以散戶指標看，有機會要再破位再上，因為目前散戶中仍以未平倉沽盤為主，所以若以陰謀論看，有機會挾到散戶止蝕離場才回落。
在入市策略方面，可分兩個層面，一方面，若認為1280美元已見頂的，可捱近1270美元便沽金，止蝕要設在1281美元。又或者捱近1280美元才沽，止蝕設在1290.50美元。另方面，若認為1280美元未見頂的，可捱近1289.50美元才沽貨，止蝕要設在1291美元。又或者捱近去年1月高位1307.64美元才沽貨，止蝕設在1309美元。
油價超買 反彈或已到尾聲
油價方面，在2月中開始，油市和金市又再重新同步（圖2），回復以前同步上落的格局。紐約期油亦從2月中每桶26美元低位，強力反彈至上周五的36.32美元，反彈幅度接近四成或10.32美元，從相對強弱指數分析，油價反彈已接近超買或到尾聲，相信再升的空間也不多，如無意外，有可能會到37.75美元或38.38美元然後又回復跌勢（圖3）。
■重溫「投資36計」
天王國際金融行政總裁盧楚仁主持的《明報》財經節目「投資36計」，與讀者分享專業投資心得與策略，如欲重溫各集內容，可登入：link.mingpao.com/39663.htm
天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
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