新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】恒指昨日升295點，收報19407點，成交金額669億元。人行降準，市場初時反應都相當審慎，中港股市早段升幅都不大，甚至曾經下跌，午後A股在鐵礦石、銅等商品價格強勢帶動下愈升愈有，港股亦受惠。人行行長周小川在G20會議上，表明仍有很大空間提高居民按揭貸款佔比，這跟1年前《人民日報》指4000點只是牛市起步點有異曲同工之妙，各路人馬都盡力捕捉這波泡沫的好處。有趣的是，港股這邊內房勢頭並不特別強勢，反而是一些後周期的水泥、鋼鐵、有色金屬等卻大放異彩，多已回到2月高位。筆者覺得新興市場狀况是改善了，博低殘的高啤打值是一場音樂椅遊戲，高風險高回報，若自問不夠快狠準，寧願買些優質股坐等市况回暖的升浪。
內地降準往績多數高開低走，甚至倒跌、大跌，汲取教訓後今回降準大家都審慎，連高開也沒有，初段更曾短暫倒跌。但始終一來降準有點意外，二來也確實紓緩了流動性壓力，內地樓市火爆現象又有蔓延之勢，從京滬深3市向二線擴散開去。開發商資金不斷回籠，理論上總得找出路，故水泥、鋼鐵、有色等板塊甚強勢，鞍鋼（0347）升10%。究竟是平淡倉還是風險胃納上升並不重要，當大家看到市况在改善，買盤也一路出現。惟成交額仍只有669億元，氣氛並不算熾熱。
大摩調查 受訪者最看好醫藥股
大摩每月進行的全球投資調查發現，受訪者對MSCI中國股票指數未來12個月的回報預期，由1月份的負1.7%改善至2月份的零回報。這算不上是令人振奮的消息，但至少市場的信心穩定下來，不再是極端看淡、金融危機快將出現的狀態。受訪者又認為最大的上升催化劑是經濟企穩回升，惟剛公布的官方PMI和財新PMI終值均遜預期，最看好的板塊為醫藥，最悲觀依然是金融。
調查反映信心回穩，在低殘估值下，一有利好消息市場反應也較大。中央去年已力撐樓市，減息、降準、降首付、取消限購、允許外資買房，最新則有減稅降費，政策明顯傾向二套房、改善型住房等，樓市銷售也一直回暖，一二線甚至部分三線城市表現不俗，但春節後樓市轉趨火爆，上海樓價按年急升50%，而中山、蘇州兩個二線城市的按月升幅，竟然較深圳更凌厲，可見星星之火開始燎原。
內房首期不足 中介場外高息配資
筆者認為，重點其實是中央擺出最具公信力的周小川出來為樓市背書，表明要在此加槓桿。背後原理就是槓桿轉移，引誘民眾都買房去，開發商就甩身，連同整個上游產業連都可以成功去槓桿，達到全國總槓桿平穩而結構優化。這個策略去年在股市身上嘗試了，結果如何大家都知，那在樓市身上使用又如何呢？
從內地媒體的報道，一線及強二線城市的樓價都動輒數百萬，京滬深更已跟香港、東京、紐約等城市看齊了。以當地真正的剛需民眾入息中位數尚不足每月萬元，依然能夠萬人空巷地搶購樓房，背後肯定是槓桿再槓桿。例如首付都已降至20%了，但民眾很可能還是付不起，一些中介金融便提供場外高息配資，令民眾能以10%甚或5%便能上車，捕捉中央背書的樓市升浪；中介再把貸款組合成理財產品，將風險轉嫁；銀行又成功貸款獲取生息資產。只要樓市不斷上升，各參與者皆大歡喜。
高追大升股 只可短炒
這是否似曾相識？沒錯，就是中小創股份瘋漲的背後原理。樓市是否如此筆者不知，但去年政策不斷放寬，除了深圳特別凌厲外也未見爆上，反倒是中央貨幣政策全面轉向，1月份新增貸款及社融激增，樓市立即全國性開車，春節過後更分流股市的資金，將A股也榨乾了，聲稱絕不輕言降準的人行亦要跪低。樓市升勢顯然是槓桿上的牛市，有水就有得升，並且愈吸愈多，國策由全民創新、萬眾創業變成全國民眾齊炒房。
中國再找到加槓桿的對象、再平衡的方法，股市短線有力再上。觀乎內房升勢一般，大家都追炒商品資源建材，筆者認為是反彈而非反轉，進取者可高追大升股，得就持有唔得就走別打算去分析，但一般散戶宜買優質藍籌，升勢雖慢，但波動性較低，不會動輒就跌20%、30%。
[江宗仁 還看今朝]
內地降準往績多數高開低走，甚至倒跌、大跌，汲取教訓後今回降準大家都審慎，連高開也沒有，初段更曾短暫倒跌。但始終一來降準有點意外，二來也確實紓緩了流動性壓力，內地樓市火爆現象又有蔓延之勢，從京滬深3市向二線擴散開去。開發商資金不斷回籠，理論上總得找出路，故水泥、鋼鐵、有色等板塊甚強勢，鞍鋼（0347）升10%。究竟是平淡倉還是風險胃納上升並不重要，當大家看到市况在改善，買盤也一路出現。惟成交額仍只有669億元，氣氛並不算熾熱。
大摩調查 受訪者最看好醫藥股
大摩每月進行的全球投資調查發現，受訪者對MSCI中國股票指數未來12個月的回報預期，由1月份的負1.7%改善至2月份的零回報。這算不上是令人振奮的消息，但至少市場的信心穩定下來，不再是極端看淡、金融危機快將出現的狀態。受訪者又認為最大的上升催化劑是經濟企穩回升，惟剛公布的官方PMI和財新PMI終值均遜預期，最看好的板塊為醫藥，最悲觀依然是金融。
調查反映信心回穩，在低殘估值下，一有利好消息市場反應也較大。中央去年已力撐樓市，減息、降準、降首付、取消限購、允許外資買房，最新則有減稅降費，政策明顯傾向二套房、改善型住房等，樓市銷售也一直回暖，一二線甚至部分三線城市表現不俗，但春節後樓市轉趨火爆，上海樓價按年急升50%，而中山、蘇州兩個二線城市的按月升幅，竟然較深圳更凌厲，可見星星之火開始燎原。
內房首期不足 中介場外高息配資
筆者認為，重點其實是中央擺出最具公信力的周小川出來為樓市背書，表明要在此加槓桿。背後原理就是槓桿轉移，引誘民眾都買房去，開發商就甩身，連同整個上游產業連都可以成功去槓桿，達到全國總槓桿平穩而結構優化。這個策略去年在股市身上嘗試了，結果如何大家都知，那在樓市身上使用又如何呢？
從內地媒體的報道，一線及強二線城市的樓價都動輒數百萬，京滬深更已跟香港、東京、紐約等城市看齊了。以當地真正的剛需民眾入息中位數尚不足每月萬元，依然能夠萬人空巷地搶購樓房，背後肯定是槓桿再槓桿。例如首付都已降至20%了，但民眾很可能還是付不起，一些中介金融便提供場外高息配資，令民眾能以10%甚或5%便能上車，捕捉中央背書的樓市升浪；中介再把貸款組合成理財產品，將風險轉嫁；銀行又成功貸款獲取生息資產。只要樓市不斷上升，各參與者皆大歡喜。
高追大升股 只可短炒
這是否似曾相識？沒錯，就是中小創股份瘋漲的背後原理。樓市是否如此筆者不知，但去年政策不斷放寬，除了深圳特別凌厲外也未見爆上，反倒是中央貨幣政策全面轉向，1月份新增貸款及社融激增，樓市立即全國性開車，春節過後更分流股市的資金，將A股也榨乾了，聲稱絕不輕言降準的人行亦要跪低。樓市升勢顯然是槓桿上的牛市，有水就有得升，並且愈吸愈多，國策由全民創新、萬眾創業變成全國民眾齊炒房。
中國再找到加槓桿的對象、再平衡的方法，股市短線有力再上。觀乎內房升勢一般，大家都追炒商品資源建材，筆者認為是反彈而非反轉，進取者可高追大升股，得就持有唔得就走別打算去分析，但一般散戶宜買優質藍籌，升勢雖慢，但波動性較低，不會動輒就跌20%、30%。
[江宗仁 還看今朝]
留言 (0)
