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【明報專訊】恒指跌303點，收報18888點，成交金額637億元。內地A股大跌，市場歸咎於資金面緊張及市場信心不足所致。不過，中保監突然叫停中融人壽增加股票投資，反映監管機構對險資舉牌正式行動，今年A股持續低迷，有指不少險資入市護盤，一旦進行清算，可能要令險資在市場沽貨套現，由於部分股份缺乏流動性，以至有流動投資都被迫沽出，對A股造成不少震盪。
內地低利率環境，迫使保險公司要追逐更高的投資回報，加上政策支持A股發展，放寬險資投資股市限制，令大量險資去年加速投入A股，引發一輪舉牌熱潮，去年寶能系與萬科（2202）管理層對萬科的爭奪戰，引起市場關注險資舉牌，但事實上安邦、前海及國華等保險公司早已在市場興風作浪，直到去年底監管當局終對險資進一步規限，才令舉牌收歛。
今年1月內地保險保費收入大增近六成，資金湧入令險資在A股大跌或低迷情况入市撈底或支持股價，但當股價跌勢不止可能引致投資虧損，或資金流入險資放慢，險資便不得不沽貨，後繼對A股造成震盪不容忽視。
A股跌個不停 資金恐被迫退市
目前市場焦點放在將於上海舉行G20會議，商品價格及匯市波動，加劇全球經濟風險，市場期望會議上各國商議應對或合作，但可能只是市場一廂情願，是次會議隨時流於各國各自發表演說。雖然IMF總裁拉加德呼籲，G20要採取果斷行動支持經濟，但美國財長早已在會前潑了冷水，認為目前全球經濟並非面臨危機，不應預期在非危機的環境中會出現危機反應。
各國面對困難不同 難協調
事實上，由美國經濟持續顯現堅韌、歐日貨幣政策走到極、油價暴跌引起油產國造成危機、新興市場貨幣貶值，各國面臨困難不同，加上金融市場沒有出現系統風險，難以期望各方可以協調一致行動。過去中國還可以被視為或要求為全球經濟增長出一分力，但隨着人民幣匯率貶值及在經濟改革未見起色，市場失去耐性及信心。G20會議最多可能只會達到例行提及需要警惕金融市場風險帶來風險，不易有所期望。
提防兩會利好因素被抵消
全球經濟不景氣又缺乏出路，投資市場料將保持低位徘徊，港股也難有起色，兩會前帶來政策利好因素，相信會隨着A股下滑所抵消，尤其是國資委推出國企改革十項改革試點，沒有帶來新景象，令市場失望。
業績或可以對個別股份刺激作用，如早前提到的安踏（2020），股價急跌後有支持，但反彈只是曇花一現，又再捱沽。中資股的估值下調將可能削弱業績改善因素，故此要審慎防業績期過後，市場或會出現新一輪重估，令大市向下尋底。
[江宗仁 還看今朝]
內地低利率環境，迫使保險公司要追逐更高的投資回報，加上政策支持A股發展，放寬險資投資股市限制，令大量險資去年加速投入A股，引發一輪舉牌熱潮，去年寶能系與萬科（2202）管理層對萬科的爭奪戰，引起市場關注險資舉牌，但事實上安邦、前海及國華等保險公司早已在市場興風作浪，直到去年底監管當局終對險資進一步規限，才令舉牌收歛。
今年1月內地保險保費收入大增近六成，資金湧入令險資在A股大跌或低迷情况入市撈底或支持股價，但當股價跌勢不止可能引致投資虧損，或資金流入險資放慢，險資便不得不沽貨，後繼對A股造成震盪不容忽視。
A股跌個不停 資金恐被迫退市
目前市場焦點放在將於上海舉行G20會議，商品價格及匯市波動，加劇全球經濟風險，市場期望會議上各國商議應對或合作，但可能只是市場一廂情願，是次會議隨時流於各國各自發表演說。雖然IMF總裁拉加德呼籲，G20要採取果斷行動支持經濟，但美國財長早已在會前潑了冷水，認為目前全球經濟並非面臨危機，不應預期在非危機的環境中會出現危機反應。
各國面對困難不同 難協調
事實上，由美國經濟持續顯現堅韌、歐日貨幣政策走到極、油價暴跌引起油產國造成危機、新興市場貨幣貶值，各國面臨困難不同，加上金融市場沒有出現系統風險，難以期望各方可以協調一致行動。過去中國還可以被視為或要求為全球經濟增長出一分力，但隨着人民幣匯率貶值及在經濟改革未見起色，市場失去耐性及信心。G20會議最多可能只會達到例行提及需要警惕金融市場風險帶來風險，不易有所期望。
提防兩會利好因素被抵消
全球經濟不景氣又缺乏出路，投資市場料將保持低位徘徊，港股也難有起色，兩會前帶來政策利好因素，相信會隨着A股下滑所抵消，尤其是國資委推出國企改革十項改革試點，沒有帶來新景象，令市場失望。
業績或可以對個別股份刺激作用，如早前提到的安踏（2020），股價急跌後有支持，但反彈只是曇花一現，又再捱沽。中資股的估值下調將可能削弱業績改善因素，故此要審慎防業績期過後，市場或會出現新一輪重估，令大市向下尋底。
[江宗仁 還看今朝]
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