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【明報專訊】恒指昨日升178點，曾突破19500點但未能站穩，收報19464點，成交未算配合僅601億元。中證監易帥，市場憧憬有一番新氣象，A股漲逾2%，港股這邊券商股全線升逾2%，而1月份保費收入增長理想，內險板塊強勢，中壽（2628）升逾3%。銀行股冰火兩重天，匯控（0005）業績差勁，壞帳有如無底深潭，即使派息增加，分析員亦一面倒看淡，股價再失守50元，但主攻本地業務的本地銀行股卻強勢，恒生（0011）派發大額特別息，股價爆升6.5%，相對之下，中銀香港（2388）走勢大落後，能否追上說不準，但現價估值處於2008年以外最低，有一定值博率。
上月保費收入增長理想 內險股飈升
港股昨日升勢仍算全面，強勢的濠賭股稍事整固後再上，高啤打值的軟件股亦發力，重磅中資金融股亦借中證監換帥兼保費收入強勁而炒上，落後的包括新4萬億概念、防守性的公用事業、中資電力等，風險胃納仍然偏好。本地股份突然發力，獲李國章增持的東亞（0023）飈升；恒生業績符合預期兼每股特別息3元，股價爆上；新地（0016）元朗新盤反應不俗，股價亦一口氣升逾3%並突破下降軌。
在芸芸本地銀行股中，年初至今表現最落後的要數中銀香港（2388）。在同業中，中銀香港和東亞在內地的風險部位最高，分別達31%（6月底止）及42%（12月底止）。眼看東亞的呆壞帳亦翻一番，大家自然對中銀香港亦感到擔憂。不過，中銀香港的資產質素一直較佳，不一定會跟隨東亞「出事」。退一步看，中銀香港2015年預測市帳率僅1.1倍，上市至今只有2008年曾短暫失守1倍，估值上有一定值博率，論股價表現，既遠遠跑輸本地同業，年初至今跌幅更超過內銀，似乎有點過度拋售。坦白說，若中銀香港亦呆壞帳急升，中國金融體系肯定危危乎，往前看要麼反彈追落後，要麼全市再齊齊跳水。
中央猛放水 湧向一線城市內房
中央上周又出招，減免物業買賣的契稅和營業稅，而90平米以上的大單位更特別受惠。上周五內房尾市炒起，但昨日卻又衝高回落，跌幅領前的更多是龍頭或主攻1、2線城市的開發商。未知是否有關，內地有報道指繼深圳樓市瘋漲後，上海樓市亦飈升，有一個新盤352個單位，一天內便沽清套現36億元，每單位均價逾千萬元；也有二手房一天內3度加價，較春節前累升70萬元。
內地經濟欠佳百業蕭條，除了猛放水中央也顯然別無他法，據報道2月放貸並無放慢。資金當然不會走向實業，都是湧向一線城市的住宅，樓價升幅動輒以50%起計，故大家都想盡辦法入市，眾籌、高利貸、個人貸款等等，只要能上車就等同中獎巨額彩票。現在的局面跟去年大時代很相似，都是全城看漲，都是盡力加槓桿。但外資看到的是風險，故內房新政僅一天就失效。若中央繼續以每月2.5萬億元的速度放貸，威力就等於每月都來一次美國QE2，樓價續以50%的速度上升絕非難事，但當通脹一反撲，貨幣政策被迫轉向，則槓桿上的樓市牛會很快倒下。
[劉思明 數據尋寶]
上月保費收入增長理想 內險股飈升
港股昨日升勢仍算全面，強勢的濠賭股稍事整固後再上，高啤打值的軟件股亦發力，重磅中資金融股亦借中證監換帥兼保費收入強勁而炒上，落後的包括新4萬億概念、防守性的公用事業、中資電力等，風險胃納仍然偏好。本地股份突然發力，獲李國章增持的東亞（0023）飈升；恒生業績符合預期兼每股特別息3元，股價爆上；新地（0016）元朗新盤反應不俗，股價亦一口氣升逾3%並突破下降軌。
在芸芸本地銀行股中，年初至今表現最落後的要數中銀香港（2388）。在同業中，中銀香港和東亞在內地的風險部位最高，分別達31%（6月底止）及42%（12月底止）。眼看東亞的呆壞帳亦翻一番，大家自然對中銀香港亦感到擔憂。不過，中銀香港的資產質素一直較佳，不一定會跟隨東亞「出事」。退一步看，中銀香港2015年預測市帳率僅1.1倍，上市至今只有2008年曾短暫失守1倍，估值上有一定值博率，論股價表現，既遠遠跑輸本地同業，年初至今跌幅更超過內銀，似乎有點過度拋售。坦白說，若中銀香港亦呆壞帳急升，中國金融體系肯定危危乎，往前看要麼反彈追落後，要麼全市再齊齊跳水。
中央猛放水 湧向一線城市內房
中央上周又出招，減免物業買賣的契稅和營業稅，而90平米以上的大單位更特別受惠。上周五內房尾市炒起，但昨日卻又衝高回落，跌幅領前的更多是龍頭或主攻1、2線城市的開發商。未知是否有關，內地有報道指繼深圳樓市瘋漲後，上海樓市亦飈升，有一個新盤352個單位，一天內便沽清套現36億元，每單位均價逾千萬元；也有二手房一天內3度加價，較春節前累升70萬元。
內地經濟欠佳百業蕭條，除了猛放水中央也顯然別無他法，據報道2月放貸並無放慢。資金當然不會走向實業，都是湧向一線城市的住宅，樓價升幅動輒以50%起計，故大家都想盡辦法入市，眾籌、高利貸、個人貸款等等，只要能上車就等同中獎巨額彩票。現在的局面跟去年大時代很相似，都是全城看漲，都是盡力加槓桿。但外資看到的是風險，故內房新政僅一天就失效。若中央繼續以每月2.5萬億元的速度放貸，威力就等於每月都來一次美國QE2，樓價續以50%的速度上升絕非難事，但當通脹一反撲，貨幣政策被迫轉向，則槓桿上的樓市牛會很快倒下。
[劉思明 數據尋寶]
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