中銀陳少平：低吸歐元日圓印尼盾

【明報專訊】中國銀行（香港）投資管理總經理及投資主管陳少平認為，在美國經濟增長乏力的情况下，料聯儲局今年難再加息，故猴年的外匯投資機會再現。當中，他指歐元、日圓、菲律賓披索及印尼盾存在低吸賺錢機會，他制訂了有關貨幣的買入價及目標價作參考，可以作為穩中求勝的出擊之選。


明報記者 葉創成

農曆新年未過，記者上周到陳少平位於中銀大廈的辦公室訪問，佈置不少仿醒獅、元寶、金幣等農年新年的精美裝飾。他在訪問一開始便大派投資錦囊，提醒投資者在猴年須實事求是接受低回報，「投資機會永遠有，視乎你是否每次都要去捕捉而已！羊年差不多每個人都問我有何大交易（Big Trade），但目前回顧，很多交易都係唔做好過做，例如投資股票隨時輸到焦頭爛額！」


中產職位流失 美國通脹難升

展望猴年，陳少平認為，外匯市場的最大投資機遇在於美國經濟並非如外界預期般強勁，聯儲局今年料難以再次加息，美匯指數料高位整固，為低吸個別外幣帶來賺錢機會：「外界普遍認為，隨着美國失業率回落，當地消費市場亦會好轉。但其實互聯網的興起，在全球淘汰了不少傳統高收入的工作職位，目前基本上只有富人及窮人兩個階級的人數在增長，中產階級則在逐漸流失，這情况在美國亦不例外。所以，即使美國失業率回落，但新增的都是低收入的工種，當地工人薪金增長仍然疲弱。沒有大量中產階級提振消費，美國經濟怎能明顯復蘇？我估計美國經濟在下半年有機會再度下滑，聯儲局不單不會再加息，甚至可能要再推出QE（量化寬鬆措施）谷經濟。這樣的話，由於美元早已強勢，難以進一步顯著上升。」


歐日負利率 兩地貨幣難大升

雖然美元可望見頂，惟陳少平指出，環球其他經濟體表現仍然疲弱，歐洲及日本央行均推出負利率政策（見圖），在利差因素下，當地貨幣料難以大升，故他相信歐元將於1.075至1.15水平上落，每美元兌日圓則於112至118水平橫行，「歐洲經濟雖然由低位反彈，但當地福利主義盛行，令經濟增長結構性失速，而近日包括德銀在內的歐洲銀行因為能源相關貸款過多，出現緊急換股債（Contingent Convertible Bond、CoCo債）的債務危機，更令當地短期經濟增長前景蒙上陰霾，故歐元無條件大幅上升。另外，美元兌日圓重上117、118水平是有機會的，但年初的121相信不會再出現，整體來說屬窄幅上落。」


亞幣跌過龍 有力反彈

除了歐元及日圓等主流貨幣外，陳少平認為，菲律賓披索及印尼盾等亞洲貨幣亦具備升值潛力，「東南亞國家大部分貨幣於過去兩年已大幅下跌，近月開始企穩甚至反彈，猴年可望進一步造好，原因是美元強勢告終，資金回流亞洲。」他建議，可於1美元兌14000水平低吸印尼盾，上望13000水平：於1美元兌48水平買入菲律賓披索，上望45水平。