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【明報專訊】日本央行上周五意外宣布降息至 -0.1%，實行負利率，並維持貨幣基礎年增幅80萬億日圓的計劃。在此之前，日本央行曾表示不會實施負利率，現在無法信守承諾，主要是因為日本經濟仍然疲弱、通縮壓力加大、內部消費不振，為江湖救急，日本成為亞洲首個實施負利率的國家。
日本目前實行的是三級利率體系，包括正利率、零利率和負利率；正利率適用於銀行現有結餘，零利率適用於銀行存款準備金，負利率則適用於超額準備金帳戶。所謂實行負利率，主要針對超額準備金，即商業銀行及存款金融機構在央行存款帳戶上實際準備金額超過法定準備金的部分；實行負利率，意味着央行希望把錢「趕出」銀行體系，鼓勵銀行借出更多資金，以刺激經濟和通脹上升。
行負利率反映已無計可施
安倍政府上台之初，為振興日本經濟提出了「三支箭」策略，曾經為日本帶來一段好景，但隨後經濟顯即趑趄不前。由於近期油價跌，日本通縮進一步惡化，去年12月核心通脹依然在零水平，遠低於2%的目標；此外，工業產出、家庭支出等都大幅低於預期；要實行負利率，反映安倍政府對日本經濟表現已無計可施。
去年9月安倍再次當選自民黨總裁後，強調「安倍經濟學開始進入第二階段」，提出了促進經濟的「新三支箭」，提供育兒支援政策，打造「1億總活躍社會」，阻止日本人口持續下降的趨勢，被視為是安倍經濟學進入結構改造的新階段，但效果顯然並不理想。
曾幾何時，安倍政府一度把日圓大幅貶值刺激了日本出口，企業利潤也帶動了日股狂飈，一時間日本復蘇、成功擺脫20年衰落低迷的說法充斥於財金市場。但從去年中開始，日本經濟數據即全面下跌，經濟重新步入低迷。負利率雖說來得「突然」，但其實也並不意外，因為安倍手上的牌已不多。
歐亞齊放水 勢加劇「貨幣大戰」
各國央行除了美國聯儲局開始加息，其他都仍在「放水」；歐洲央行正推行1.14萬億歐元的量寬，亞洲和歐洲20多家央行都相繼減息，現在日本實行負利率，勢必加劇「貨幣大戰」的戰况。過去央行的職責是維持貨幣政策的「獨立性」，制衡和防止政府的財政濫權，但這些特點已蕩然無存，央行反成了經濟危機的罪魁禍首！
[陳景祥 齊物論]
日本目前實行的是三級利率體系，包括正利率、零利率和負利率；正利率適用於銀行現有結餘，零利率適用於銀行存款準備金，負利率則適用於超額準備金帳戶。所謂實行負利率，主要針對超額準備金，即商業銀行及存款金融機構在央行存款帳戶上實際準備金額超過法定準備金的部分；實行負利率，意味着央行希望把錢「趕出」銀行體系，鼓勵銀行借出更多資金，以刺激經濟和通脹上升。
行負利率反映已無計可施
安倍政府上台之初，為振興日本經濟提出了「三支箭」策略，曾經為日本帶來一段好景，但隨後經濟顯即趑趄不前。由於近期油價跌，日本通縮進一步惡化，去年12月核心通脹依然在零水平，遠低於2%的目標；此外，工業產出、家庭支出等都大幅低於預期；要實行負利率，反映安倍政府對日本經濟表現已無計可施。
去年9月安倍再次當選自民黨總裁後，強調「安倍經濟學開始進入第二階段」，提出了促進經濟的「新三支箭」，提供育兒支援政策，打造「1億總活躍社會」，阻止日本人口持續下降的趨勢，被視為是安倍經濟學進入結構改造的新階段，但效果顯然並不理想。
曾幾何時，安倍政府一度把日圓大幅貶值刺激了日本出口，企業利潤也帶動了日股狂飈，一時間日本復蘇、成功擺脫20年衰落低迷的說法充斥於財金市場。但從去年中開始，日本經濟數據即全面下跌，經濟重新步入低迷。負利率雖說來得「突然」，但其實也並不意外，因為安倍手上的牌已不多。
歐亞齊放水 勢加劇「貨幣大戰」
各國央行除了美國聯儲局開始加息，其他都仍在「放水」；歐洲央行正推行1.14萬億歐元的量寬，亞洲和歐洲20多家央行都相繼減息，現在日本實行負利率，勢必加劇「貨幣大戰」的戰况。過去央行的職責是維持貨幣政策的「獨立性」，制衡和防止政府的財政濫權，但這些特點已蕩然無存，央行反成了經濟危機的罪魁禍首！
[陳景祥 齊物論]
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