737 MAX 波音新王牌 佔集團逾半新訂單

【明報專訊】全球最大客機製造商波音最新的小型客機737 MAX，上周五在波音位於西雅圖附近的Renton廠房附近首次試飛，預計明年開始交付，預示最新一代暢銷機型可望如期推出。截至去年底，737 MAX已收到3072份確認訂單，相當於波音5795架儲備訂單的一半以上，惟儲備訂單量仍低於空巴的6787架。波音預期，今年只會交付740至745架商用飛機，數量較去年的762架少。市場正關注波音生產放慢對其業績的影響。


明報記者 黃展翹

737 MAX配備由CFM International研發的LEAP引擎，號稱能節省15％至20％燃料，是波音在短途機市場與空巴力拼的主要產品。目前空巴的A320系列主宰了短途客機市場。空巴現時在蓬勃的短途客機市場擁有六成市佔率。短途機種的銷量，佔整體客機市場的四分之三。


新機準備登場之際，波音今年生產將會下滑。波音行政總裁Dennis Muilenburg上周解釋，生產效率下降是因為今年是「過渡期」，主要是由現行的737生產過渡至737 MAX。他形容問題只屬短暫，因為波音仍有龐大的儲備訂單量，當未來幾年飛機訂單陸續交付，收入將自然提高。


油價低迷 航企換機誘因減

除了737 MAX，波音新一代大型客機777X亦準備登場，由777生產過渡至777X亦會令生產效率下降。波音證實，將於明年起將777產量由每月8.3架減至7架。波音以往表示，在777X於投產前不會下調777的產量。不過今次公布的下調幅度，已比市場預期減產至5架溫和。波音證實，777產量減少可能需要裁員，但未透露裁員規模。不過隨着737 MAX將加快生產，部分777生產線的員工可調往其他部門。


新機陸續推出之際，原有暢銷機型的需求卻日漸減少。航空貨運市場的復蘇停滯，令波音的747-8貨機需求疲弱。波音已準備將747-8的產量減半，由每月生產一架，改為兩個月生產一架。當前油價下滑也令能源效益更高的新機需求減少，部分航空公司等待新機面世，亦影響現有機型的銷量。


手頭訂單值4310億美元 夠做8年

波音的787「夢幻客機」的收支狀况，正突顯推出新機的挑戰。波音表示，上季每生產一架787蝕590萬美元，較第三季每架蝕1560萬美元顯著減少。波音預計今年交付的每架787客機所得的收入，將超越其建設成本，儘管此前交付的363架787一直賠本。今年稍後787的產量將會由每月10架提升至12架。


以波音目前的生產速度計算，其積壓的5795架儲備訂單（標價約4310億美元），需要生產近8年才能完成。這意味只要航空公司願意慢慢等，波音未來幾年的盈利問題不大。不過業界憂慮，航空業界對飛機的需求有下滑的迹象。波音去年有768架新訂單，較前一年的1432架顯著減少。


中國航空公司買新機變審慎

波音預測今年核心盈利將介乎每股8.15至8.35美元，低於分析師平均預測的每股9.43美元。分析認為，波音的預測反映航空公司所需的飛機比原本預期少，連帶客機租賃公司也可能減少訂單，中國的航空公司在當前的經濟環境，對購買新機也會更加審慎。


波音上季利潤降至10.3億美元，或每股盈利1.51美元，低於前一年同期的14.7億美元，或每股盈利2.02美元。核心盈利則由每股2.31美元跌至1.6美元。