雷賢達：港股反覆尋底

【明報專訊】有「基金教父」之稱的雷賢達指出，有見中國及香港經濟每况愈下，香港股市有機會跌足全年。他表示，「這個情况不是第一次，過去幾十年也見過四五次。有時候股市會連續兩年下跌，甚至更差的時間連續3年下跌也不定。去年已開始第一年下跌，今年沒看錯經濟會繼續回落的話，公司盈利繼續受到影響，大有可能一開始就是高點，之後反覆回落。」


估值低未必可買

雷賢達早前曾提出恒指在兩萬多點的水平時，每年四、五千點的波幅是一個正常範圍。以今年年頭開市21,000多點計算，意味恒指下跌至17,000或18,000點也在正常的波幅之內。他指出，由於港元與美元掛鈎，目前周邊國家貨幣及人民幣下跌，香港資產價格下跌實屬正常現象。他提醒投資者量力而為。


他表示，銀行股市帳率低於1未必是可買的信號，「唔少中資銀行P/B（市帳率）都低於1架啦」，又指目前最大的隱憂是香港資產質素的下降，令跌勢「可能無底」。他認為，雖然不少投資者指出目前恒指市盈率處於歷史性新低，但由於自2005年後香港股市增加了不少H股，提高恒指的風險溢價，導致市盈率下跌。