莊太量：中國成最大未知數

【明報專訊】中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量為國際經濟把脈，他表示，美國金融海嘯後推出量寬，現時經濟環境不俗。而歐洲普遍失業率仍偏高，其中西班牙達20%，歐洲經濟主要靠德國支撐。中國經濟增長則較歐美為高，雖然中國經濟增長曾達10%以上，但即使回落至6.9%，仍高於歐美日等國，此後逐年下降，預期2020年增長只有4.9%（見表）。


另外，中國現時雖然面對產能過剩問題，但其實產能過剩只發生於個別行業，而電影業、新傳媒及金融服務仍有增長。莊表示，內地最大的問題是大學生失業，他們想從事服務業，不過中國最強是出口及製造業，即工種及人材配對失衡。


中國最大問題是就業配對失衡

投資者如想分散風險，可以留意北非及中東，退一步可以留意亞洲（日本除外），整體經濟增長達5%，有機會跑贏中國，其中越南、馬來西亞及印尼是不錯選擇。而風險方面，投資者要留意在美國國內需求持續提升、失業率降低以及通脹壓力的情况下，預期聯儲局將在短期內再加息。未來各國央行步調應會一致，寬鬆的貨幣政策方向將會告一段落，並開始進入緊縮貨幣的政策周期。


2015年經濟遭逢困境的經濟體如巴西、俄羅斯及部分美洲國家等，衰退的程度也將減輕或從衰退中回穩。中國大陸目前卻面臨低迷的股市、出口減少以及資本外流等困境，成為全球經濟最大的未知風險。


至於環球貨幣中，莊認為美元還是強勢，但由於早前有不少交叉盤，例如英鎊兌日圓或歐元兌日圓，故看好日圓會升穿115美元水平，若掀動交叉盤，日圓更可能會升至110水平。而澳紐元可以博反彈，但要留意以上兩隻貨幣有機會出現波動。