人幣神話破滅 樓市呢？

【明報專訊】內地今年做了好幾件事，出發點都是為市場，尤其為本港上了相當寶貴一課。是的，經過近幾個月的情况，市場對內地印象分雖然再次大減，但最少幫助了香港，尤其對投資者而言，再一次告誡盲目迷信股市會長升不跌、或出現一成不變的預期，就是注定失敗。


股市表現擺明是衝着投資者盲目迷信的預期而來；信國家政策力大無窮、信概念大於實際基本因素、信只要有主題、股市就會升，不理會其他因素，結果呢？7月份碰了一鼻子灰。人民幣近日貶值的情况亦一樣，十年長升不跌的預期，挫敗於一日過千點子的中間價低開。黃金、股市、人民幣亦一一調整，剩下來的樓市，暫時是唯一仍然被追捧、被供奉的長升長有、擁金剛不敗之身的資產，這份預期暫時仍永不磨滅，但願市場亦要開始做好防備吧。


埋怨人行 是輸打贏要

人行副行長易綱有句話說得很好，貨幣長期不動，匯價預期太穩定，問題就愈多，愈是有這種穩定預期的話，累積下去，絕非好事，現在反過來對香港長遠更有利。易綱既道出市場預期的陷阱，他所指對香港長遠有利，更是可圈可點。打從人民幣貶值當日開始，市場日日埋怨，說內地累了香港，股市衰了，遲早搞垮樓市。其實，打從本港及內地經濟融合，香港命運早就繫於內地，當日概念股熱炒之時，大家又會否運用逆向思維想一想，現在才埋怨，就是輸打贏要！


貶值4％ 並非世界末日

任何投資決定都不應被市場情緒牽着走，但股票早已經常受走勢左右情緒而影響決定，就連存款亦都一樣，似乎有點兒過分羊群了。人民幣貶值、或應該貶值，市場已討論了好一段時間，共識是需要，但一旦真的發生了，卻混亂非常，甚至乎鬧着要人民幣存款都要全數提取，轉回港元，調轉問，內地貨幣正在崩潰嗎？貨幣本來就是有升有跌，市場太習慣人民幣匯價上升，忽然一貶就完全充斥悲觀情緒，未免太過不智了。何謂崩潰？如果人民幣跌4%就要被形容為崩潰；那麼，強如長期被歸類為高息貨幣、在短短兩年間已貶值35%的澳元，又應該怎樣形容？世界末日？


香港應歡迎人民幣貶值

首先，如果因為人民幣貶值而對內地經濟相當悲觀，並取消人民幣存款的話，老早就根本不應該貪戀高息存人民幣了，因內地經濟豈始於今時今日才出現問題。其次，對任何一個市場來說，貨幣關乎金融體系安危，重要性遠大於股市，既然內地股市有中央出手，人民幣一旦出現非理性過分跌幅，當局更絕不會坐視不理吧！


正如易綱說，貶一貶，對香港長遠更有利。人民幣貶值後，每100港元可兌換到82元人民幣了，港幣在內地及淘寶的購買力增加了。如果當局用一個可控的貶值策略的話，本港通脹亦將可紓緩不少，香港根本應比其他任何一個市場都更歡迎人民幣貶值。


著名獨立股評人

[胡孟青 青出於婪]