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【明報專訊】人民銀行在事前全無迹象的情况下突然將人民幣貶值，震動整個金融市場，歐美和亞洲股市全線下挫，大宗商品的價格也紛紛受壓，銅和鋁均創出6年新低，這種現象，一方面說明人民幣影響力舉足輕重、今時不同往日，另一方面也顯示人民銀行的決策不單左右內地市場，對國際財經走勢也有極重的分量；既然如此，人民銀行的決策就應該提高透明度和增加可預測性，避免作出一些令金融市場大幅波動的「突然決策」。
人為貶值 政府再負操控匯率惡名
人民幣突然貶值，其中一種解釋是中國預期美國即將加息，故此要緩和人民幣跟隨美元升值的壓力。人民幣在2005年匯改之後開始升值，到2008年因金融海嘯而停止升勢，到2010年再次起步，匯率不斷上升，從此美國政客和商界經常指中國政府操控匯價、人為壓低人民幣匯率的說法銷聲匿迹。IMF早前也公開強調，中國政府已沒有操控匯價，言下之意，人民幣匯率已反映市場供求，這次人為貶值，必會令中國政府再次背起操控匯率的惡名。
據人民銀行的發言人在周二表示，人民幣貶值是「一次過的調整」，然而證諸周三人民幣繼續下跌，貶值顯然不是一次過，正如筆者昨天所言，人民幣貶值應是一個趨勢。路透社在周三也引述消息人士指，中國政府內部有強大的聲音，要求人民幣繼續貶值，總貶值幅度將近10%，計周二和周三兩天的跌幅，兩日內人民幣貶值了近4%，如果路透的報道屬實，人民幣尚有一個頗大的跌幅。
暴力應對市况 難成經濟強國
從早前「人造牛市」到本周人民幣「突然貶值」，可以看出中國政府在金融決策上思慮不周、急功近利，到出狀况時就「暴力應對」，如此表現，顯示中國仍然未能完成由製造業大國過渡到世界經濟強國的過程。
當然，股市和貨幣政策是國家主權範疇的事，中國完全有自主權，但股市暴挫和人民幣「突貶」令外資信心大打折扣而導致外資流走（彭博指人民幣每貶1%或令400億美元外流），中國本身也會受到衝擊。在金融政策上，中國仍未能表現出進退有度的水準。
[陳景祥 齊物論]
人為貶值 政府再負操控匯率惡名
人民幣突然貶值，其中一種解釋是中國預期美國即將加息，故此要緩和人民幣跟隨美元升值的壓力。人民幣在2005年匯改之後開始升值，到2008年因金融海嘯而停止升勢，到2010年再次起步，匯率不斷上升，從此美國政客和商界經常指中國政府操控匯價、人為壓低人民幣匯率的說法銷聲匿迹。IMF早前也公開強調，中國政府已沒有操控匯價，言下之意，人民幣匯率已反映市場供求，這次人為貶值，必會令中國政府再次背起操控匯率的惡名。
據人民銀行的發言人在周二表示，人民幣貶值是「一次過的調整」，然而證諸周三人民幣繼續下跌，貶值顯然不是一次過，正如筆者昨天所言，人民幣貶值應是一個趨勢。路透社在周三也引述消息人士指，中國政府內部有強大的聲音，要求人民幣繼續貶值，總貶值幅度將近10%，計周二和周三兩天的跌幅，兩日內人民幣貶值了近4%，如果路透的報道屬實，人民幣尚有一個頗大的跌幅。
暴力應對市况 難成經濟強國
從早前「人造牛市」到本周人民幣「突然貶值」，可以看出中國政府在金融決策上思慮不周、急功近利，到出狀况時就「暴力應對」，如此表現，顯示中國仍然未能完成由製造業大國過渡到世界經濟強國的過程。
當然，股市和貨幣政策是國家主權範疇的事，中國完全有自主權，但股市暴挫和人民幣「突貶」令外資信心大打折扣而導致外資流走（彭博指人民幣每貶1%或令400億美元外流），中國本身也會受到衝擊。在金融政策上，中國仍未能表現出進退有度的水準。
[陳景祥 齊物論]
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