【明報專訊】港股繼續在22000點拉鋸。美股昨晚初段亦牛牛皮皮，大家在等待伯南克在聯儲局議息聲明中如何「發功」。今早大家上明報財經網便可以看到聯儲局對QE2（第二度量化寬鬆）怎樣落墨。
美股對好消息沒反應
昨晚外圍不乏好消息。歐豬中的愛爾蘭及西班牙，成功在市場上發債集資，紓緩了大家對PIIGS的憂慮。美國在房屋數據周的頭炮、新屋動工數據亦不差，按月升10.5％，遠比市場預期升0.7％為佳。但歐股及美股初段都牛皮。美股周一已提早炒QE2，昨晚明顯有投資者趁好消息出現前沽貨。
近月聯儲局議息之前，市場往往會事先炒作伯南克會帶來好消息。結果令到過去三次議息會議，都成為美股短期見頂的日子。今次會否例外？筆者認為短線調整亦有可能，畢竟港股、美股累積升幅已多，但暫時未看見升勢被扭轉的因由。
中國中冶（1618）周一晚發公告，指持股80％的公司奪得南京下關區濱江江邊路兩幅地的使用權，地價達200億元（人民幣．下同），製造了南京新地王。中冶昨天復牌後大升8％，與其說市場看好這個項目，不如說大家對上市後「潛水」潛足一年的中冶開始刮目相看。
中冶筍價購地王 前景看好
中冶奪得的地皮位處南京長江沿岸，就在長江大橋旁邊。如果大家到過南京，應知道市中心是在新街口一帶。但近年南京市政府致力發展濱江地區，要改造原為廠房和棚戶區的老城。
兩幅地是在周日（19日）拍賣的。有結果前，大家已在傳南京市政府有意把地皮交給中冶。以這麼大的地皮，幾可肯定只有央企才「啃得下」。而且早在去年4月，南京市已經與中冶簽訂《濱江區域老城改造項目整體開發合作協議》，雙方同意用5年時間在長江岸邊發展高檔寫字樓、酒店、住宅及民國建築於一體的「南京外灘」。
結果兩幅地是以底價賣出，中冶可說用「筍價」買了兩幅巨地。地皮的成交價每平方米為4878元，中冶上市保薦人摩根士丹利的研究報告指，成交價較周邊地區的平均地價每平方米6000元為低。大摩估計南京項目由2013年起的3年，可為中冶帶來28億元、33億元及20億元的利潤。
中冶今年上半年的業績並不起眼，純利按年僅升6.6％至22.75億元，每股盈利更因為去年上市發新股而跌25％，至0.12元。但公司新簽合同按年增加了39％，至1560億元。
內地壓抑高耗能行業，令中冶的鋼鐵工程受損。但中冶已改為開拓海外市場，並配合國策，落力做污水處理、保障性住房的工程。中冶今年市盈率只有12倍，預計2011年每股盈利增長有23％。昨天大陽燭破頂之後，股價應可升回早前的徘徊區4.3元。
東方海外估值低 不妨買入
昨天航運股的表現明顯好轉。麥格理昨天發出的報告，指從目前的貨櫃輪訂單來看，明年全球貨櫃輪新運力增長為10％，至2012年會降至6％，屆時貨櫃輪的運力將出現供不應求。麥格理指自金融海嘯以來，船公司大幅削減訂製新船，令到未來兩年新船下水的比例下降。按貨櫃輪訂單對使用中運力的比例計算，已由年初的36％跌至26％，接近2003年的低水平【圖表1】。
大家會記得在2003年SARS時，東方海外（0316）曾成為逆市奇葩，正正就是因為當時貨櫃輪的新供應跌至低水平。雖然歐美經濟復蘇較早前預期緩慢，但環球貿易量未見大幅放緩。亞洲往北美洲航線運費早前已加價，連同夏季徵收旺季附加費，麥格理指部分船公司在第三季甚至會有破紀錄盈利。東方海外的估值是大中華區的船公司中最低，市帳率仍低於1倍，大家不妨收集。
撰文：江宗仁
