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【明報專訊】近期A股暴挫，但香港相對來說就十分堅挺，就算外圍荏弱，港股卻未跟隨。外圍美元變弱，債券轉升，可說是預期息口回軟。個別股份是港資的強，中資的弱，因此造成大市牛皮混沌，未有太明顯的方向。希臘隱憂未除，因此以現今市况來說，港股算得上很有交代的了。
政改被否決，大市旋即下跌百餘點，其實可以說是小事一樁。任何一個小消息，動輒也能令市况出現波動。現今投資者多為心靈脆弱之輩，常常輕言股災，以往股災波幅等閒以一二千點計，况且港股現在仍在高位？如此波幅其實不值一提！政改不通過其實早已是預期之內，所以消息被證實後下跌，反而令人費解。但A股暴跌之下而港股卻能不大挫，則更是出人意表。由此觀之，更可斷言港股出乎意料地好。但是否五窮六絕七翻身之兆，應自行判斷。
港股出乎意料地強
A股大成交上升已行之彌久，現在正出現「一人跳樓，萬人陪葬」之局。看看AH股之差價，就可看到A股已是「貴到沒朋友」！現在購買動力開始「斷纜」，投資者正開始回復一點理智。另外「A50」開始「換馬」，因而令大價股跌得較多亦不足為奇。A股有大調整其實早已是市場共識，現在正是開了頭，被綁蟹貨就會不斷湧現，而A股市場現在是全世界最槓桿化的地方，因此如節節下挫，可能就會有很大的「滾雪球」效應出現。現在港股變得很難炒，很多人皆說港股PE低而推論很廉宜，其實這是一個謬誤！港股大部分都是資產型的公司，因此其PE並不會太高，而現今世代所流行的知識型的公司，其PE則相對較高。因此以此論斷港股為「抵」，猶如斷章取義！港股的走勢與A股一至三月時的走勢雷同，同樣是上下徘徊，趦趄不前。但投資者又實在不必要太心灰，這種市况確是最折騰人，但最重要是不要太重槓桿，要選擇持有優質股票，就可保長期作戰了。
濫射三分 不如穩妥取兩分
投資有時就有如部署球賽，在逆境時，要好好計劃策略，不要胡亂出擊。要找方法穩妥地去取兩分，而不是去濫射三分。不要盲目地去追快錢，而要買一些有質素的東西回來持有。若持有二三線股票又胡亂斬倉，便無險可守。若果你買的東西會令你後悔的話就不要去買了，最重要是令自己心安理得。現在若持倉過大或股票質素太差的就宜減磅止蝕，但如相反，就應堅守以待黑暗盡頭的黎明，這才是應對現今市况的生存之道。
風險的控制其實是由注碼的控制和投資的多元化而來，並不是由「止蝕」而來的。普通投資者如果投資四隻股票，其中一隻是純炒作的二三線股，那比例上已是十分的高了。若是全部都是這些只有號碼沒有概念的股票，那更是風險奇高。在現今市况下，實在「如臨深淵、如履薄冰」，較佳方法是可適度「換馬」，把劣質變成優質，靜待下一波升浪，以期可浴火重生。
人力資源變廉宜 好意念最值錢
現今這個年代，選股要十分小心，從前的概念是大公司很有優勢，無論招聘或資金成本都有優勢。但現今這個年代，出現了「互聯網+」的概念，而這項發展，是有可能令傳統巨企失去生存的空間。現在內銀股就正面臨騰訊（0700）和阿里巴巴的挑戰，市場的遊戲規則正在改變，若然買錯了「受害股」，後果將會十分嚴峻！資源和人力現今已再不值錢，人力已太廉宜、學位又太「量化寬鬆」了！年輕人別再希冀念完大學就可以出人頭地，因此現在選股方向要着眼在改革！世界現今缺的是好的意念，不缺的是人力和資源，因此那些石油類、銀行類已失去了昔日的光輝，其實應該避之則吉。
香港很多人「發達」是靠投資股票，但「炒出炒入」未必可以如願以償。我們不必要花心神在很多地方，只要肯由最初投入並長期持有騰訊，就有可能最終擁有財富！因此我們的投資方向就是要發掘這一類的股票，只要心無旁騖，自會有成。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
政改被否決，大市旋即下跌百餘點，其實可以說是小事一樁。任何一個小消息，動輒也能令市况出現波動。現今投資者多為心靈脆弱之輩，常常輕言股災，以往股災波幅等閒以一二千點計，况且港股現在仍在高位？如此波幅其實不值一提！政改不通過其實早已是預期之內，所以消息被證實後下跌，反而令人費解。但A股暴跌之下而港股卻能不大挫，則更是出人意表。由此觀之，更可斷言港股出乎意料地好。但是否五窮六絕七翻身之兆，應自行判斷。
港股出乎意料地強
A股大成交上升已行之彌久，現在正出現「一人跳樓，萬人陪葬」之局。看看AH股之差價，就可看到A股已是「貴到沒朋友」！現在購買動力開始「斷纜」，投資者正開始回復一點理智。另外「A50」開始「換馬」，因而令大價股跌得較多亦不足為奇。A股有大調整其實早已是市場共識，現在正是開了頭，被綁蟹貨就會不斷湧現，而A股市場現在是全世界最槓桿化的地方，因此如節節下挫，可能就會有很大的「滾雪球」效應出現。現在港股變得很難炒，很多人皆說港股PE低而推論很廉宜，其實這是一個謬誤！港股大部分都是資產型的公司，因此其PE並不會太高，而現今世代所流行的知識型的公司，其PE則相對較高。因此以此論斷港股為「抵」，猶如斷章取義！港股的走勢與A股一至三月時的走勢雷同，同樣是上下徘徊，趦趄不前。但投資者又實在不必要太心灰，這種市况確是最折騰人，但最重要是不要太重槓桿，要選擇持有優質股票，就可保長期作戰了。
濫射三分 不如穩妥取兩分
投資有時就有如部署球賽，在逆境時，要好好計劃策略，不要胡亂出擊。要找方法穩妥地去取兩分，而不是去濫射三分。不要盲目地去追快錢，而要買一些有質素的東西回來持有。若持有二三線股票又胡亂斬倉，便無險可守。若果你買的東西會令你後悔的話就不要去買了，最重要是令自己心安理得。現在若持倉過大或股票質素太差的就宜減磅止蝕，但如相反，就應堅守以待黑暗盡頭的黎明，這才是應對現今市况的生存之道。
風險的控制其實是由注碼的控制和投資的多元化而來，並不是由「止蝕」而來的。普通投資者如果投資四隻股票，其中一隻是純炒作的二三線股，那比例上已是十分的高了。若是全部都是這些只有號碼沒有概念的股票，那更是風險奇高。在現今市况下，實在「如臨深淵、如履薄冰」，較佳方法是可適度「換馬」，把劣質變成優質，靜待下一波升浪，以期可浴火重生。
人力資源變廉宜 好意念最值錢
現今這個年代，選股要十分小心，從前的概念是大公司很有優勢，無論招聘或資金成本都有優勢。但現今這個年代，出現了「互聯網+」的概念，而這項發展，是有可能令傳統巨企失去生存的空間。現在內銀股就正面臨騰訊（0700）和阿里巴巴的挑戰，市場的遊戲規則正在改變，若然買錯了「受害股」，後果將會十分嚴峻！資源和人力現今已再不值錢，人力已太廉宜、學位又太「量化寬鬆」了！年輕人別再希冀念完大學就可以出人頭地，因此現在選股方向要着眼在改革！世界現今缺的是好的意念，不缺的是人力和資源，因此那些石油類、銀行類已失去了昔日的光輝，其實應該避之則吉。
香港很多人「發達」是靠投資股票，但「炒出炒入」未必可以如願以償。我們不必要花心神在很多地方，只要肯由最初投入並長期持有騰訊，就有可能最終擁有財富！因此我們的投資方向就是要發掘這一類的股票，只要心無旁騖，自會有成。
（本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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