內地基金風險多 只宜小注試

【明報專訊】中港基金互認無疑為近期大熱話題，從事普通文職的Mandy平時都有留意報紙和電視新聞，對認購內地基金很感興趣，認為回報較投資香港基金和股票吸引，但並不是很清楚認購方式和風險。Mandy今年27歲，月入2萬元，每月30%的薪金用來儲蓄，擬作置業用途，另給家用4000元，去除生活雜費後，約有15%用於投資。


Mandy工作3年，現用作首期的儲蓄約有18萬，另留有10萬元用於投資的資金，約有80%投資港股。因Mandy沒有專業投資經驗，幾年來投資港股戰績平平，於是想尋找新的投資渠道，以實現資產升值、早日儲夠首期的目標。


A股大牛市 內地基金跑贏香港

滬港通開通後，Mandy雖曾有意投資A股，但苦於不熟悉內地市場，遲遲不敢下手。最近從新聞上得知中港基金互認將於7月開通，屆時符合條件的內地公募基金可向香港投資者銷售，入場門檻普遍只需1000元人民幣，散戶也可參與，只要投資經理眼光夠準，回報分分鐘跑贏大市。


筆者認為中港基金是兩地投資者跨境投資的又一新機遇，且A股正處大牛市，令內地公募基金表現大幅跑贏香港基金。根據《中國基金報》，去年5月10日滬指見底以來，內地偏股型基金回報率最高達257.49%，排名前20的股票基金收益率均在160%以上。


但內地基金的操作和投資限制與本港基金有很大不同，投資者認購前，應認真考察基金過往業績、基金經理和產品規模。


亦要注意內地經濟下行或導致部分企業信貸違約，影響債券基金表現，以及內地在基金審批和監管上與香港的不同之處。舉例來說，管理資產規模逾2000億元人民幣的南方基金，早前就因不派息被投資者告上法院，最終被裁違約，但投資者並沒有得到賠償。


此外，認購以人民幣計價的內地基金匯率風險也不可忽視，自去年底，人民幣已結束了單邊升值的時代，雖然最近貶值趨勢有所抑制，但匯率波動仍較大，隨時有機會蠶食部分回報。


筆者認為Mandy若對內地基金有興趣，做好基本研究工作及對內地基金有一定了解後，可先小注試玩，並在投資過程中增加對內地股市及基金的了解，且分散投資有利於風險控制。若想在短時間內取得高回報或存夠首期，認購內地基金未必是理想選擇。最重要的是要衡量可否承受投資風險，以及會否因小失大，影響置業目標。


連敬涵

尚乘資產管理證券及財富管理業務部 總經理

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