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【明報專訊】上星期，環球股市表現反覆。俄羅斯股市上周表現突出，俄羅斯RTSI指數升3%（以美元計算），成為表現最佳的市場。印尼股市則表現落後，雅加達指數上周跌3.2%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
希臘問題仍然處於膠着狀態，市場一度傳出談判僵局可望突破，但未幾國際貨幣基金組織（IMF）代表即指出與希臘在改革問題上仍存在嚴重分歧，並拉隊離開比利時布魯塞爾的談判桌，相信希臘債務問題於本月仍會持續影響市場情緒。
此外，歐洲主權債券上周亦出現調整。歐元區通脹逐漸回升，市場對通縮憂慮大減，以致德國債市出現調整，10年期債息一度回升至1厘的水平。令人欣喜的是，通縮風險下降將有利歐洲經濟走出谷底。美國方面，5月份零售銷售額按月升1.2%，零售持續增長有利美國經濟復蘇。
內銀混改 支持金融板塊
中國方面，上星期MSCI公布其年度市場分類檢討結果，中國A股一如所料未獲納入MSCI新興市場指數。
A股未獲納入指數，主要由於流動性問題仍未解決，例如全球性指數基金透過現時滬港通、RQFII及QFII等渠道投資內地A股，相信相關額度仍未能滿足相關需求。雖然內地A股未能「入摩」，但有傳銀行業混合所有制改革為內地金融板塊帶來支持。
經濟數據方面，中國5月份出口按年跌2.5%，為連續第三個月下跌，主要是成衣及成品油等出口大幅放緩所致，而稀土、煤及貴金屬等工業相關出口產品的需求仍然疲弱，反映各國工業原料需求下降。最後，俄羅斯股市於上周反彈，主要受惠於油價回穩，油價近日於大約每桶60美元一桶的水平徘徊。事實上，油價已由今年低位反彈超過四成，俄股亦因此受惠。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2015年預測市盈率為6.6倍，仍略低於其7倍的合理值，進取的投資者可考慮繼續持有相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
希臘問題仍然處於膠着狀態，市場一度傳出談判僵局可望突破，但未幾國際貨幣基金組織（IMF）代表即指出與希臘在改革問題上仍存在嚴重分歧，並拉隊離開比利時布魯塞爾的談判桌，相信希臘債務問題於本月仍會持續影響市場情緒。
此外，歐洲主權債券上周亦出現調整。歐元區通脹逐漸回升，市場對通縮憂慮大減，以致德國債市出現調整，10年期債息一度回升至1厘的水平。令人欣喜的是，通縮風險下降將有利歐洲經濟走出谷底。美國方面，5月份零售銷售額按月升1.2%，零售持續增長有利美國經濟復蘇。
內銀混改 支持金融板塊
中國方面，上星期MSCI公布其年度市場分類檢討結果，中國A股一如所料未獲納入MSCI新興市場指數。
A股未獲納入指數，主要由於流動性問題仍未解決，例如全球性指數基金透過現時滬港通、RQFII及QFII等渠道投資內地A股，相信相關額度仍未能滿足相關需求。雖然內地A股未能「入摩」，但有傳銀行業混合所有制改革為內地金融板塊帶來支持。
經濟數據方面，中國5月份出口按年跌2.5%，為連續第三個月下跌，主要是成衣及成品油等出口大幅放緩所致，而稀土、煤及貴金屬等工業相關出口產品的需求仍然疲弱，反映各國工業原料需求下降。最後，俄羅斯股市於上周反彈，主要受惠於油價回穩，油價近日於大約每桶60美元一桶的水平徘徊。事實上，油價已由今年低位反彈超過四成，俄股亦因此受惠。
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數的2015年預測市盈率為6.6倍，仍略低於其7倍的合理值，進取的投資者可考慮繼續持有相關基金作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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