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【明報專訊】政府推測，人口老化導致結構性財赤，決定成立未來基金。究竟什麼是未來基金？與市民生活有何關係？
一般人為子女未來教育，會留起一大筆錢。作為政府，則會設立主權基金，為教育、退休等特定用途作出準備。資金來自儲備及財政盈餘，較為特別的則來自私有化。主權基金逐漸普遍，用途也隨之演變，由社會政策，發展為穩定國家財政，例如挪威、科威特等，便以基金抵消商品出口價格的波動。又例如香港的外匯基金，就用作穩定港元匯價。後來，基金又有新的用途，類似新加坡淡馬錫的主權基金，專門從事跨國收購，旨在提升本身金融中心的地位。於是，主權基金一步步由儲蓄工具變成金融武器。至於澳洲的未來基金，則是私有化的手段。
有評論指出，港府設立未來基金，意念來自澳洲。澳洲政府2006年注資1080億港元成立未來基金，目標到2020年累積至8400億，以支付公務員的退休金。表面看來，14年賺7倍，令人雀躍。
該個基金有以下特點：回報率要高於當地通脹率5.5厘；為求達至高回報，政府另聘私人基金管理人獨立管理，放任投資，官員及議員不得干預；基金帳目脫離公共財政；本身有指定用途及設立鎖定期，以及政府可加碼注資，以確保基金達標。
獲聘的管理公司是北方信託（Northern Trust）， 到它上任後，傳媒才發現它曾是安然能源（Enron）的信託人，而安然是美國有史以來最惡名昭彰的公司，以造數、造市騙取美國人天文數字的退休金。傳媒後來又揭發，基金投資了15家製造核武公司的股票。這是放任投資、獨立管理及繞過國會監察的惡果！究竟投資回報又如何？由於政府定下可以加碼注資確保達標的條款，結果首兩年合共注資4000億，大大增加成本。如此高成本、長年期，回報之低還不及做定期存款！
協助公產私有化
澳洲未來基金原來並不重於回報，重點是它協助政府完成其私有化任務。2006年持新自由主義理念的自由黨執政，認為大市場可降低成本及提高效率，其經濟政策有4方面，包括私有化、稅制改革、勞工法改革和放寬監管。上台後先後私有化公用事業，開闢銷售稅，放寬不公平解僱法，以及設立未來基金圖脫國會規管。但是，頭炮私有化並不順利，最終要靠未來基金才能完成。
自由黨上台後向國會提出，將國營企業澳洲電訊（Telstra）證券化，向退休人士招股，出售三分之一股份，並承諾政府會長期持有其餘股權，以保證服務價格和服務質素。澳洲電訊上市後，自由黨便食言，提出要全數出售股權。同時澳洲電訊上市後就裁員、削減服務，弄致民怨四起。於是，澳洲電訊全面私有化的草案，在國會一拖7年，總是無法通過。直至未來基金出現，根據其中政府可以注入公共資產的條款，自由黨暗渡陳倉，將澳洲電訊股權注入，基金把她視為「調整投資組合」，終於徹底賣掉澳洲電訊。
議會及公眾監察的必要性
澳洲電訊全面私有化的後果是：國家賤賣公共資產，相對今天市價，政府售股的價格，令國民損失近萬億澳元；澳洲電訊一半員工喪失職位，以及削減中部省份的服務。最重要的是，澳洲國民完全喪失監察公用事業的權力。
反觀香港，領匯之痛，固然一如澳洲電訊，未來基金的威力，還能令各種公共服務私有化，如水務、郵政、五隧一橋、機場和港鐵，日後均可繞過議會私有化。
未來基金的弊端很清楚，一是放任投資、二是獨立管理，並藉此協助政府的私有化，而商家卻不受監管，肆意牟取暴利，亦對社會有負面影響。因此，必須提防政府使用基金的財技，以及不可讓其剝奪議會的規管角色。至於未來基金所描繪的美麗圖畫——高回報，伴隨而來的卻是社會和經濟的高風險，這也是我們應當反對的。
（節錄自「民間長遠社會發展運動」2015年2月7日主辦的「我要經濟民主」民間公共財政論壇）
作者是政團政策研究員
一般人為子女未來教育，會留起一大筆錢。作為政府，則會設立主權基金，為教育、退休等特定用途作出準備。資金來自儲備及財政盈餘，較為特別的則來自私有化。主權基金逐漸普遍，用途也隨之演變，由社會政策，發展為穩定國家財政，例如挪威、科威特等，便以基金抵消商品出口價格的波動。又例如香港的外匯基金，就用作穩定港元匯價。後來，基金又有新的用途，類似新加坡淡馬錫的主權基金，專門從事跨國收購，旨在提升本身金融中心的地位。於是，主權基金一步步由儲蓄工具變成金融武器。至於澳洲的未來基金，則是私有化的手段。
有評論指出，港府設立未來基金，意念來自澳洲。澳洲政府2006年注資1080億港元成立未來基金，目標到2020年累積至8400億，以支付公務員的退休金。表面看來，14年賺7倍，令人雀躍。
該個基金有以下特點：回報率要高於當地通脹率5.5厘；為求達至高回報，政府另聘私人基金管理人獨立管理，放任投資，官員及議員不得干預；基金帳目脫離公共財政；本身有指定用途及設立鎖定期，以及政府可加碼注資，以確保基金達標。
獲聘的管理公司是北方信託（Northern Trust）， 到它上任後，傳媒才發現它曾是安然能源（Enron）的信託人，而安然是美國有史以來最惡名昭彰的公司，以造數、造市騙取美國人天文數字的退休金。傳媒後來又揭發，基金投資了15家製造核武公司的股票。這是放任投資、獨立管理及繞過國會監察的惡果！究竟投資回報又如何？由於政府定下可以加碼注資確保達標的條款，結果首兩年合共注資4000億，大大增加成本。如此高成本、長年期，回報之低還不及做定期存款！
協助公產私有化
澳洲未來基金原來並不重於回報，重點是它協助政府完成其私有化任務。2006年持新自由主義理念的自由黨執政，認為大市場可降低成本及提高效率，其經濟政策有4方面，包括私有化、稅制改革、勞工法改革和放寬監管。上台後先後私有化公用事業，開闢銷售稅，放寬不公平解僱法，以及設立未來基金圖脫國會規管。但是，頭炮私有化並不順利，最終要靠未來基金才能完成。
自由黨上台後向國會提出，將國營企業澳洲電訊（Telstra）證券化，向退休人士招股，出售三分之一股份，並承諾政府會長期持有其餘股權，以保證服務價格和服務質素。澳洲電訊上市後，自由黨便食言，提出要全數出售股權。同時澳洲電訊上市後就裁員、削減服務，弄致民怨四起。於是，澳洲電訊全面私有化的草案，在國會一拖7年，總是無法通過。直至未來基金出現，根據其中政府可以注入公共資產的條款，自由黨暗渡陳倉，將澳洲電訊股權注入，基金把她視為「調整投資組合」，終於徹底賣掉澳洲電訊。
議會及公眾監察的必要性
澳洲電訊全面私有化的後果是：國家賤賣公共資產，相對今天市價，政府售股的價格，令國民損失近萬億澳元；澳洲電訊一半員工喪失職位，以及削減中部省份的服務。最重要的是，澳洲國民完全喪失監察公用事業的權力。
反觀香港，領匯之痛，固然一如澳洲電訊，未來基金的威力，還能令各種公共服務私有化，如水務、郵政、五隧一橋、機場和港鐵，日後均可繞過議會私有化。
未來基金的弊端很清楚，一是放任投資、二是獨立管理，並藉此協助政府的私有化，而商家卻不受監管，肆意牟取暴利，亦對社會有負面影響。因此，必須提防政府使用基金的財技，以及不可讓其剝奪議會的規管角色。至於未來基金所描繪的美麗圖畫——高回報，伴隨而來的卻是社會和經濟的高風險，這也是我們應當反對的。
（節錄自「民間長遠社會發展運動」2015年2月7日主辦的「我要經濟民主」民間公共財政論壇）
作者是政團政策研究員
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