香港能否找到自己的「一帶一路」？

【明報專訊】這個長周末讓我可以比較輕鬆地在家中寫稿，是難得的寫意。在這個長假期中，可能讀者亦會發現，身邊有很多的好友都跟家人朋友出外旅遊去了，除了因為可以只用兩三天年假就可擁有一個超過一周的假期外，港幣因美元的升值，而使自己口袋裏的金錢在外遊時分外覺得「好使」，亦促使相對有貶值的地區如日本，韓國、台灣、泰國，以及新加坡頓成大家的旅遊熱點，君不見網上熱傳的都是當地人山人海的相片。


強港元影響經濟 不利情况料持續

可是，一切都是相對的，如果讀者你亦是出外旅遊的一群，讓筆者在此分享一下留港消費看到的一些景况。因自身購物需要，自己在這數天亦跑遍香港不少不同類型的購物地點。首先，路面的交通十分暢通，路面交通的流量可能只有平日同時段30%左右，而且發覺無論是否以往遊客常到的區域，外地與本地的客人都明顯減少，就算有些顧客的商店，顧客跑去收銀處結帳的個案也不多。


在我們幣值強的影響下，相信我所看到的情况應不是便利抽樣（convenience sampling）的片面結果，而且這局面可能仍會保持好一段時間，所帶來的影響會比大家所想的要還要大。正如前文有關「經濟懸崖」的觀點，可能大家會覺得筆者偏悲觀，但在超容量消費額逐步減退的影響逐步在未來數季浮現出來時，原有投資意欲的人亦可能投鼠忌器而減少投資，這種惡性的循環將會在香港一直引以為傲的就業高，住戶入息快增長等指標中直接影響我們，而更不幸地的是，香港偏偏在這情况下遇上加息的周期，屆時，無論什麼方法找出來的政府亦只感到寸步難行。


當然，不應只在抱怨而沒有應對之策！正如中國經濟雖然仍在保持一定的增長，但她現在因過往的發展而要面對的，亦同等困難：首先，因過往的發展模式，中國在不少的製造業上存在過多的資本投入，產能利用率（utilization rate）逐年下降，以致企業效率亦不及國際水平。其次，在以往一直以出口拉動的經濟發展模式，除了帶來不俗的增長外，外匯儲備亦同步增長，接近4萬億的外匯儲備並沒有找到一些更好的出路，以致財政資源沒有發揮其應可達到的效果。


不應抱怨沒有應對之策

所以「一帶一路」的提出，確實是回應這兩方面難題的一個多元而積極的辦法。雖然很難想像在一個13億人口的經濟區域會出現需求不足的情况，但與其去糾纏以金融手段如低利率或印鈔票的方式去製造需求，倒不如確確實實去跟毗隣經濟尋找雙贏的可行辦法，這不是更美的事嗎 ?


除了積極參與中國的「一帶一路」外，香港在未來經濟發展的路途上，又能否找到我們的「一帶一路」嗎？

安保投資亞洲區 股票投資主管

[何國良 基金看世界]