毛利率創新高 華虹半導體9元買

【明報專訊】華虹半導體（1347）2014年銷售收入創歷史新高，達6.64億美元，同比增長13.7%，主要由於嵌入式閃存、分立器件、模擬和電源管理芯片的需求增長。去年，集團付運晶圓達到140萬片，同比增14.6%。產能利用率為93.5%，遠高於2013年的84%。全線綜合良品達99.2%。截至去年底，集團在上海的3家200mm晶圓廠擁每月總計12.9萬片8英寸晶圓的加工產能，今年將進一步擴充產能，令總產能在今年底達每月約13.9萬片，並在2016年底達到每月16.4萬片。


按終端市場分類，消費電子和通信是集團第一和第二大終端市場，分別佔總收入的50.5%和27.4%。其次為工業及汽車、電腦，收入佔比分別為12.1%和10%。集團的重點終端市場應用包括智能卡、微控制器、汽車集成電路、智能電網、LED照明、可穿戴設備及通過物聯網連接的傳感器。


銷售收入升 目標10.2元

去年集團智能卡芯片出貨量達31.4億顆。其中，SIM卡芯片出貨量達26.6億顆，約佔全球一半市場份額，主要受惠全球移動通信市場所帶動的Java智能卡應用。今年，集團將積極布局銀行卡芯片業務，以及優化在微控制器、傳感器、射頻、電源管理、分立器件等領域的產品競爭力。集團已交付90納米的多項目晶圓予特定客戶，90納米工藝平台預計於今年底正式開始量產，此技弓將主要用於智能卡及消費類產品。


集團上年度股東應佔溢利為9309萬美元，增長50.5%，是連續16個季度實現盈利，毛利率亦創歷史新高，達29.8%，同比提升了8.3個百分點，主要由於銷售收入上升、產品組合優化、產能利用率提升及折舊與攤銷費用減少。淨利潤由2013年的10.6%上升至14%。建議買入價9元，目標10.2元，8.4元止蝕。


（筆者無持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]