和黃落實千億購O2電訊

【明報專訊】長和系「世紀重組」期間，集團密密「做刁」，昨日和黃（0013）宣布已與西班牙電信達成協議，落實以1182.9億元，收購英國O2電訊，一躍成當地最大流動電訊商。然而，收購要順利完成，仍需獲英國及歐盟等監管機構批准。不過，今次千億收購未有令股價大幅攀升。


和黃股價昨升2%

和黃股價昨日升2%至105.7元，摩根大通認為今次收購作價所反映的企業價值倍數（EV/EBITDA）為6.6倍，其他歐洲電訊商則平均是6.9倍，故和黃的作價明顯較廉宜。不過，該行認為收購消息對股價未有太大影響，一來收購要待監管機構批准，需時頗長，二來投資者仍較關注集團的重組計劃。


另一間券商花旗指出，和黃日後有望繼續在其他地區收購，因歐洲電訊商估值比其他行業吸引。


霍建寧：反映對英經濟有信心

西班牙電信近年深陷債務危機，需要不斷減持資產還債。和黃亦吼準機會「買平貨」，早在今年1月下旬已宣布，集團與西班牙電信獨家洽商，購入英國O2，而事隔不夠2個月已達成協議，可謂相當快速。


和黃董事總經理霍建寧在新聞稿內稱，交易預計在明年完成，而收購後可結合旗下3英國，成為更具實力的流動電訊商，並反映集團對英國經濟有信心。


3英國客戶將增至逾3300萬

今次交易和黃需要先支付一筆1067.5億元，而3英國與英國O2合併後，當累積現金流達到協定水平後，要額外支付最多115.4億元。3英國通過收購後，客戶將增至逾3300萬戶，頓成當地最大電訊商，而截至去年底止，3英國只得1028.6萬個客戶，為當地第4大的流動電訊商。


實際上，和黃的重心業務逐步東向西移，其海外投資遍佈歐美、澳洲及東南亞等地，其中收入佔比最高的零售業務，在歐洲多地均見和黃的身影，而電訊業務則遍佈英國、意大利、瑞典及丹麥等地區（見表）。