國泰燃油對冲勁蝕 累業績

【明報專訊】國泰昨日公布去年業績（0293），純利按年升20.2%至31.5億元，遜市場預期的34.9億元，期內燃油成本僅輕微增加0.7%，但由於對冲比例擴大，以及去年油價大跌下，燃油對冲虧損逾9億元，令燃油成本淨額增上升，同時錄得未變現對冲虧損約124.68億元。集團擬派第二次中期息每股0.26元，除淨日4月8日。


國泰昨日股價收報16.94元，微跌0.56%。公司指，去年燃油佔營業成本總額39.2%，與2013年相若，雖然油價在去年第四季驟降，帶來淨利益，但卻被對冲合約虧損9.11億元所抵銷。國泰去年將燃油對冲比例由30%左右上調至接近50%，變相令對冲虧損擴大。


油價60美元以下 可抵消虧損

不過，國泰行政總裁朱國樑表示，因油價在去年底才下跌，故未能完全反映在燃油成本之上，但今年已見到燃油成本有下降。他又指，油價時有波動，集團有必要作對冲，以保障長途航線收益，而只要油價在60美元或以下，則燃油成本跌幅可超過對冲虧蝕，「低油價下的對冲虧損，絕不介意」，強調外界不應單從燃油對冲損失對國泰營運作判斷。財務董事馬天偉則透露，燃油對冲合約已延至2018年（見表），其中今年對冲倉位為95美元，比例增至61%。


另外，去年乘客運載率83.3%，按年上升1.1個百分點；收益率下跌1.8%。按地區劃分，普遍地區運載率上升但收益率下跌，只有歐洲收益率增長4.6%；北美航線乘客量雖增長，但未及得上可載客量的升幅，拖累收益率下跌1.8%。貨運業務收益率全年跌逾半成，但較上半年改善。另外今年會接收9架新飛機。


支持「三跑」 反對啟用前收費

朱國樑指，去年上半年承接2013年疲態，客貨運均弱，但下半年出現反彈，有信心今年會保持升勢。


他又指，今年年初在日圓、歐元等貨幣貶值下，相關航線出遊受歡迎，復活節更一票難求。至於準時問題，他稱主要受內地空管影響，會努力向內地部門尋求改善辦法。


至於第三跑道，主席史樂山及朱國樑均重申國泰支持方案，亦同意「用者自付」，但反對跑道啟用前便向乘客及航空公司徵費，認為機管局在每年盈利下，可考慮透過其他方法自行融資承擔興建費用。


明報記者 陳子凌