受惠「互聯網+」 吼內險藥品分銷股

【明報專訊】恒指昨升126點，收報23,949點，成交金額731億元。雖然美股下跌，亞洲股市多受壓，但上證指順利破頂，帶動港股轉強。總理李克強提出「互聯網+」概念，認為可帶動中國經濟起飛，科技互聯網股份跑贏大市，傳統企業能與互聯網融合較好的股份亦值得留意，內險、藥品分銷等均見表現突出。


李克強為A股打氣下，內地股市顯著做好，上證指升近2.3%，突破3400點創下67個月新高，創業板更大漲3.5%再次破頂。滬深兩市合共116只個股漲停，兩市成交額合計達到9117億元人民幣，為兩個月最大。在「互聯網+」概念下，互聯網、物流、計算機應用等股份大升，銀行、石油等傳統產業相對落後。話雖如此，內銀A股還是升逾1%。


本港科技股亦偏強，騰訊（0700）跑贏大市升近1.5%，金山軟件（3888）、金蝶（0268）及中軟（0354）升幅依次達2.5%、6.4%及14%。當前A強H弱的格局相當明顯，相信與內地市場仍然封閉，未有受美元強勢太大影響，本港則被歐元區股市搶去大量資金所致，即使昨日A股走勢凌厲，港股全日走勢仍有點拉牛上樹的感覺，上升阻力較大，同時買盤力量仍偏弱，升市只有731億元成交，未見配合。


美元短線或回調

美元升勢凌厲，完全無視疲弱的經濟數據，但這種愈來愈極端的走向，筆者還是覺得未必能持續多久，或至少有短線回調的必要。始終匯市不同股市，不可能無止境地升貶值，歐元大幅貶值過後，由德國的機械、醫藥、化工到法國的紅酒、空中巴士等均會出現強勁的海外需求，第2、3季的通脹和經濟會有明顯的改善。


參考2年前的日本，QE後圓匯貶值25%，之後進入橫行期長達18個月，再度加碼購債後才再展跌浪。或許歐元兌美元最終會見0.8甚至更低，但由1.4直跌至1.05後，貶值幅度跟圓匯首輪跌浪相若，短期跌幅已足夠。


歐亞股市或「再平衡」

當然，短期還是視乎聯儲局本周議息會議有何決定。市場差不多已有刪除「保持耐心」的共識但就像退市一樣，市場先是驚慌，慢慢便會接受，最終發覺問題不大。刪除「耐心」等於每次會議皆有可能加息，但這只是給予當局政策彈性，等經濟數據強勁時隨時出手，並非刪除後立即加息。再說，為免市場動盪，即使刪除「耐心」亦可能會以其他溫和字眼、強調不急於加息等方式，來紓緩市場對當局變得鷹派的觀感。一旦會議令美匯調整，將有助異常超買的歐洲股市，以及極度弱勢的亞洲來一次短期再平衡。


李克強為熱炒多時的互聯網金融火上加油，但昨日見上證指亦能緊跟創業板表現，市場可能開始將焦點逐步移向傳統與互聯網結合這個概念。


傳統行業結合互聯網 落鑊等炒

創業板確實很強，但真的很創新、建立起一套新業務模式、盈利能見度高的公司實在不多，但卻動輒數十、數百倍市盈率，反而一些傳統行業如內銀、內險、醫藥分銷等，將傳統模式透過與互聯網結合來提升客戶滿意度、忠誠度和強化銷售，由於估值便宜得多，一旦落鑊亦可以炒得很厲害。平保（2318）、中信銀行（0988）、國藥（1099）等均積極互聯網化，有機會突破區間波動展升浪。


[江宗仁 還看今朝]