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【明報專訊】蘋果公司將於本月19日，正式取代AT&T成為道指成分股。自此蘋果公司就是美股三大指數的「三料」成分股，大有一夫當關、萬夫莫敵之勢。
回想起蘋果公司去年6月主動拆細股份，令每股價值由645美元，大削至不足100美元；之後集團市值仍不斷膨脹，到目前已接近7500億美元，成為全球市值最大的企業，原來一切目的是為了要完成「三料」成分股壯舉。
道指自設限 參考價值遜標指納指
但說到底，似乎是道指需要蘋果公司、多於蘋果公司需要道指。因為嚴格來講，道指基於先天限制只能選擇30家公司作為成分股，大大削弱了指數的代表性。今時今日，道指除了象徵意義之外，實際的參考價值，早已不及標普500指數與納指。
道指此刻選擇蘋果公司加入，主要是因為蘋果公司夠大，而且是科技公司。道指全名道瓊斯工業平均指數，傳統賣點是追蹤工業股走勢。但隨着時代改變，道指公司急需加強指數中科技板塊的比重，以反映當今美國經濟的形態。
道指內微軟英特爾 表現失色
也難怪道指這麼着緊要把蘋果公司納入成分股之列。因為這些年來，即使道指成分股持續增加科技企業的比重，只可惜科技股一直未為道指帶來驚喜表現。以微軟為例，集團股價竟較15年前加入道指時還要低10％！跟微軟同一日加入道指的晶片商英特爾，目前股價甚至較加入指數時低20％！至於其他科技股如思科、Verizon等，整體累計升幅亦跑輸其他主要股市指數。
蘋果公司加入道指之後，能否為道指帶來一番新氣象，的確值得期待。事實上，蘋果公司近年股價表現的確無出其右：在美股這6年牛市期間，蘋果公司股價累計升幅接近10倍！由2000年科網泡沫爆破至今，累積升幅更超過27倍！假如蘋果公司早在15年前跟微軟、英特爾一起加入道指成分股，至今股價累計升幅高達45倍！
發表新產品造勢 對道指福禍仍難料
原來另一隻道指成分股VISA，早前拆細股份的目的，是要給蘋果公司加入讓路。蘋果公司高層亦相當機靈，懂得選擇在本周初發表第一款智能手表產品，似乎有意為集團正式加入道指成分股造勢。
不過，蘋果公司今後能否帶領道指再闖新高，旗下的新款智能手表的銷情攸關重要。集團高層劍指中國市場之心溢於言表，但十幾萬港元一隻黃金腕表是否真的能在中國市場大賣，將直接影響到蘋果公司今後的營銷能否錄得飛躍式增長、毛利率能否大幅提高。萬一銷情欠佳，蘋果公司股份不單未能為大市帶來景氣，反倒可能成為扣動美股一次大規模調整的扳機。
冠一資產管理 首席策略師
wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
回想起蘋果公司去年6月主動拆細股份，令每股價值由645美元，大削至不足100美元；之後集團市值仍不斷膨脹，到目前已接近7500億美元，成為全球市值最大的企業，原來一切目的是為了要完成「三料」成分股壯舉。
道指自設限 參考價值遜標指納指
但說到底，似乎是道指需要蘋果公司、多於蘋果公司需要道指。因為嚴格來講，道指基於先天限制只能選擇30家公司作為成分股，大大削弱了指數的代表性。今時今日，道指除了象徵意義之外，實際的參考價值，早已不及標普500指數與納指。
道指此刻選擇蘋果公司加入，主要是因為蘋果公司夠大，而且是科技公司。道指全名道瓊斯工業平均指數，傳統賣點是追蹤工業股走勢。但隨着時代改變，道指公司急需加強指數中科技板塊的比重，以反映當今美國經濟的形態。
道指內微軟英特爾 表現失色
也難怪道指這麼着緊要把蘋果公司納入成分股之列。因為這些年來，即使道指成分股持續增加科技企業的比重，只可惜科技股一直未為道指帶來驚喜表現。以微軟為例，集團股價竟較15年前加入道指時還要低10％！跟微軟同一日加入道指的晶片商英特爾，目前股價甚至較加入指數時低20％！至於其他科技股如思科、Verizon等，整體累計升幅亦跑輸其他主要股市指數。
蘋果公司加入道指之後，能否為道指帶來一番新氣象，的確值得期待。事實上，蘋果公司近年股價表現的確無出其右：在美股這6年牛市期間，蘋果公司股價累計升幅接近10倍！由2000年科網泡沫爆破至今，累積升幅更超過27倍！假如蘋果公司早在15年前跟微軟、英特爾一起加入道指成分股，至今股價累計升幅高達45倍！
發表新產品造勢 對道指福禍仍難料
原來另一隻道指成分股VISA，早前拆細股份的目的，是要給蘋果公司加入讓路。蘋果公司高層亦相當機靈，懂得選擇在本周初發表第一款智能手表產品，似乎有意為集團正式加入道指成分股造勢。
不過，蘋果公司今後能否帶領道指再闖新高，旗下的新款智能手表的銷情攸關重要。集團高層劍指中國市場之心溢於言表，但十幾萬港元一隻黃金腕表是否真的能在中國市場大賣，將直接影響到蘋果公司今後的營銷能否錄得飛躍式增長、毛利率能否大幅提高。萬一銷情欠佳，蘋果公司股份不單未能為大市帶來景氣，反倒可能成為扣動美股一次大規模調整的扳機。
冠一資產管理 首席策略師
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