新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】港股未能承接周一反彈再下一城收復失地，正如本欄所言，反彈要強勁，不可低位徘徊，否則向下尋底機會較高，恒指有機會下試23,300點支持。大市向淡，連帶強勢的新經濟概念受壓，但相信一旦大市回穩，新經濟概念將率先彈起。短線而言，房託出現回吐，可以留意。
恒指高開27點後反覆向下，以接近全日低位收市，收跌226點或0.94%，報23,896點，失守24,100點支持及周一低位。國指跌幅較大，全日跌168點或1.44%，收報11,507點，險收11,500點支持。大市成交769億元，高於20天平均逾一成，交投保持活躍。據《明報》港股數據庫，升跌比率30比70，近6日有5日跌多升少，大市弱勢持續；跌逾3%佔下跌股份近兩成，陽燭對陰燭為29比71，相比周一跌市，沽壓明顯增強，即市反彈力疲弱。
公用股逆市向好
本報數據庫追蹤的31個行業，有近九成下跌，博彩及消閒業跌勢不止，連跌7日，再跌逾2%（表1）；中資金融受壓，不少更跌突周一升幅。上周升勢凌厲的新能源繼續回吐，連續兩日跌約2%，其他上周表現較強新經濟概念行業如燃氣、軟件、農業水務、科技等，只有軟件、農業水務靠穩（表2）。防守性的公用股發揮作用，逆市向好，但房託表現偏軟。
美國加息預期升溫，房託吸引力減，股價受壓不難理解。把恒指房產信託基金指數（REIT指數）與美國10年期債息相比，可以發現兩者存在反向關係，若把美債息倒轉，併上REIT走勢（圖），更可發現近1年多兩者走勢相當一致，但近期有背馳現象。今年1月底，美債息急彈，REIT未有受壓，一方面反映歐日量寬及全球多個央行減息，市場對高息資產需求強勁，另方面有滯後效應，但從長期兩者關係來看，背馳情况不會持續太耐，近期房託轉弱，低吸機會隨時來臨。
至於如何把握房託入市時機，可以留意兩部分，一是美息債升勢，另一是REIT與美債息差。美債息方面，以2013年延伸至今趨勢，相信在2.4厘開始有阻力，REIT預測與美債息差近兩年介乎於3厘至4.2厘，若以美債息2.4厘見頂，即REIT下跌至預測息率約6.6厘，將具吸引力。
泓富倘回落至2.8元 可留意
在港上市的REIT有不少選擇，所持有資產類型及區城不同，息率亦有差異，今年來以泓富（0808）表現最佳（表3）。泓富與近日跌幅較大的領匯（0823）及置富（0778）不同，基金主要持有非核心商業區物業，受本港零售業看淡的影響較小；旗下物業不少在發展潛力龐大的九龍東，前景更可看俏。
去年證監放寬REIT投資限制，容許其參與物業發展，令REIT可以變得進取，但卻增加派息風險，不過，泓富無意向這方向發展，將保持以穩定分派為本，雖然如此，公司去年透過再融資，解除了部分物業抵押，提高了收購靈活性，以負債比率不多於四成計，大概可以進行10多億元收購，穩守之餘可不失進攻。倘股價回落至2.8元，預測息率回升至6厘，剛好50天線附近，可以留意。
[劉思明 數據尋寶]
恒指高開27點後反覆向下，以接近全日低位收市，收跌226點或0.94%，報23,896點，失守24,100點支持及周一低位。國指跌幅較大，全日跌168點或1.44%，收報11,507點，險收11,500點支持。大市成交769億元，高於20天平均逾一成，交投保持活躍。據《明報》港股數據庫，升跌比率30比70，近6日有5日跌多升少，大市弱勢持續；跌逾3%佔下跌股份近兩成，陽燭對陰燭為29比71，相比周一跌市，沽壓明顯增強，即市反彈力疲弱。
公用股逆市向好
本報數據庫追蹤的31個行業，有近九成下跌，博彩及消閒業跌勢不止，連跌7日，再跌逾2%（表1）；中資金融受壓，不少更跌突周一升幅。上周升勢凌厲的新能源繼續回吐，連續兩日跌約2%，其他上周表現較強新經濟概念行業如燃氣、軟件、農業水務、科技等，只有軟件、農業水務靠穩（表2）。防守性的公用股發揮作用，逆市向好，但房託表現偏軟。
美國加息預期升溫，房託吸引力減，股價受壓不難理解。把恒指房產信託基金指數（REIT指數）與美國10年期債息相比，可以發現兩者存在反向關係，若把美債息倒轉，併上REIT走勢（圖），更可發現近1年多兩者走勢相當一致，但近期有背馳現象。今年1月底，美債息急彈，REIT未有受壓，一方面反映歐日量寬及全球多個央行減息，市場對高息資產需求強勁，另方面有滯後效應，但從長期兩者關係來看，背馳情况不會持續太耐，近期房託轉弱，低吸機會隨時來臨。
至於如何把握房託入市時機，可以留意兩部分，一是美息債升勢，另一是REIT與美債息差。美債息方面，以2013年延伸至今趨勢，相信在2.4厘開始有阻力，REIT預測與美債息差近兩年介乎於3厘至4.2厘，若以美債息2.4厘見頂，即REIT下跌至預測息率約6.6厘，將具吸引力。
泓富倘回落至2.8元 可留意
在港上市的REIT有不少選擇，所持有資產類型及區城不同，息率亦有差異，今年來以泓富（0808）表現最佳（表3）。泓富與近日跌幅較大的領匯（0823）及置富（0778）不同，基金主要持有非核心商業區物業，受本港零售業看淡的影響較小；旗下物業不少在發展潛力龐大的九龍東，前景更可看俏。
去年證監放寬REIT投資限制，容許其參與物業發展，令REIT可以變得進取，但卻增加派息風險，不過，泓富無意向這方向發展，將保持以穩定分派為本，雖然如此，公司去年透過再融資，解除了部分物業抵押，提高了收購靈活性，以負債比率不多於四成計，大概可以進行10多億元收購，穩守之餘可不失進攻。倘股價回落至2.8元，預測息率回升至6厘，剛好50天線附近，可以留意。
[劉思明 數據尋寶]
回應 (0)
