內銀領A股倒升 港股跌幅大收窄

【明報專訊】上周五收市後，中國證監會確認正研究向內地銀行發放券商牌照，觸發昨日中港兩地內銀股普遍上升。A股亦由內銀帶動倒升2%，原本受美股拖累的港股跌幅收窄至40點。另外，券商H股在港跌3%至7%，分析指短期內銀行帶來的競爭有限，券商股仍有上升動力。另有分析稱，昨日A股拗腰倒升，反映市場對於提前「降準」的預期。


交銀﹕市場賭降準 多於券商牌

昨日中資銀行股普遍升逾1%，內地上市的多隻A股銀行中南京銀行漲停。五大行A股升幅介乎4%至6%，力挽狂瀾，拉動上證指數午後追回100點，收報3302點，升1.8%。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，A股午後抽升，不僅由券商牌照一事推動。他指出整個券商行業的利潤大約960億元人民幣，與一家大銀行的利潤相當，難以推動整個內銀板塊。他分析，內銀抽升反映市場博弈降準。央行行長周小川在周六被追問是否降息降準時，回答說「等過幾天再說」，引起市場揣測。對於提前降準的憧憬推動了昨日A股的反彈。不過由於提前消耗，洪灝說﹕「等到真的降準時，可能會跌」。他又指出，降準如能一次降到位，比如降1個百分點，將會超出市場預期，利好股市。不過，A股3400點仍是大的阻力。


建銀﹕不少內銀集團已持券商

建銀國際研究部董事總經理蘇國堅稱，向銀行發放券商牌照一事影響多大，取決於推進方式。如果是從試點開始，兩三年內逐步過渡，那麼對於券商影響比較小。如果很快鋪開，影響會很大。不過，後一種情况應當不會出現。由於銀行有大量的客戶資源，一旦拿到券商牌照，在經紀業務方面，可利用客戶網絡催谷銷售，將比券商有優勢。不過，在港上市券商，多是龍頭，已經累積了客源，受影響會較小。


有內地媒體指，中行、中信行、光大銀行、興業和招商等銀行，集團內已經有券商，何需牌照？對此，蘇國堅回應稱，多家銀行所屬集團雖有券商，但分屬不同的上市公司，並非同一間公司。現時雖然兩者有合作，但這與銀行拿到券商牌照，利用公司內部的客戶網絡推進券商業務是不同的。他預期券商在昨日的調整之後，未來一周仍然會在低位整固。不過，券商去年業績一定很好，今年上半年跟去年上半年相比，也會增長。加上短期內新的競爭不大，降息降準可期，中長期動力仍強勁。