炒股不炒市 細價股炒風或重現

【明報專訊】恒指昨日跌272點，收報24193點，成交金額921億元。總理李克強在全國人大開幕上所作的政府工作報告，將經濟增長目標定為7%左右，與預期一樣，同時強調節能環保、水利及防治水污染；發改委則表明正推進醫藥、電力等價格改革。光伏股進入瘋狂狀態，漢能（0566）繼續一馬當先，君陽（0397）發力爆上70%，一天成交量差不多是50%已發行股本。大市方面，淡友卻再下一城，距離擊穿24000點僅一步之遙，但相信低位支持力頗強。


中國今年經濟增長及CPI增長目標分別為7%及3%，均按年減少0.5個百分點；新增就業人口1000萬，持平；進出口增長6%，低於去年1.5個百分點；貨幣供應M2增長12%，降1個百分點，與經濟和CPI合共減速1個百分點脗合；財政赤字1.62萬億元，赤字率為2.3%，均有所加大。


經濟放緩，最難捱的往往是最初的1、2年，市場現已適應增長減速，只要新增職位足夠，中央又穩住金融風險，問題就不大。今年工作重點反而是改革，由國企到各類價改均會積極推進，速度會較2014年明顯加快，存款保險制、註冊制等均會預期今年實施。若中資股依舊是政策市，則今年傳統股份可能與經濟一樣動彈不得，以區間波動、橫行為主。近日市况雖然欠佳，跌得多速度又快，但昨日成交明顯增加，很多炒作中的股份又不受影響，筆者仍傾向跌市純粹是殺牛證。國指4天內由保歷加通道頂部跌至底部，始終沒有重大利淡消息，應很快可靠穩反彈，亦有助恒指回升。


跌市料純為殺牛證

大市波幅愈來愈窄，在苦無出路下，散戶和基金無可避免要轉為炒股不炒市，這幾天散戶應炒得很開心，今年原本高追多數急回，但光伏股卻升到失控，漢能市值超大部分藍籌、君陽單日暴升70%，就連一直乏人問津的如陽光能源（0757）、卡姆丹克（0712）等亦起飛。炒風突轉熾熱，一來政策向環保傾斜，二來漢能升勢令人嘆為觀止，筆者覺得，市場已一段時間沒有炒作焦點，在大市持續呆滯下，無論散戶還是機構投資者均會碰碰運氣。另外，雖然註冊制年內實施，但中證監主席肖鋼指仍會控制發行速度，亦即不會全面放開，任由企業爭相上市，故去年炒起殼股的原因依然有效，細價股炒風或會再臨。


港股缺主題 翻炒跌幅大股份

不過，相對於內地層出不窮的新題材，港股這邊暫時仍只能翻炒去年爆升後暴跌的股份，昨日的君陽在2014年3月股價曾處於0.45元水平，但很快便進入漫長下跌浪，近日炒起前曾失守0.15元，累積跌幅達70%。從這個角度出發，股份基本因素不太重要，大家主要是尋找一些累積跌幅大、又曾炒起過的，支付、手遊、互聯網等均有爆上的機會，就算是受負面消息困擾的彩票股，昨日亦見靠穩。


歐洲央行維持利率不變，符合預期，未有以負利率來迎戰周邊的丹麥、瑞士等國家。歐股再升，歐元由低位微彈。若歐元未能趁QE細節公布、利淡兌現下轉強，應可確認美匯指數正式向上突破。


[江宗仁 還看今朝]