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【明報專訊】香港為主要的離岸人民幣市場，可供選擇的人民幣存款及投資產品種類繁多。投資人民幣產品的誘因，除了是看好內地經濟的增長潛力外，還可以是看好人民幣匯價的升值潛力。
一般而言，投資以外幣（包括人民幣）結算的金融產品，都會涉及匯價變動的風險，有關投資的整體回報會因匯率變動而出現變數。過往人民幣匯價一直處於升勢，在憧憬人民幣一直單邊升值的慣性思維下，可能會令投資者忽略人民幣產品的匯價變動風險。然而，一如其他貨幣，人民幣事實上亦有可能貶值，雖然人民幣匯價在過去10年處於上升的勢頭，但去年卻出現貶值，本港離岸人民幣匯價由去年初1美元兌約6.05元人民幣，跌至去年底1美元兌約6.22元人民幣，貶值幅度約2.7%，而目前1美元兌約6.25元人民幣。
匯價雙邊變動 風險驟增
既然人民幣單邊升值不再，投資者亦應重新評估投資人民幣產品所涉及的匯價風險。就以敍造人民幣定期存款為例，假設本地銀行提供的人民幣一年期定存息率為3厘，如認為未來人民幣升值，存戶固然樂於賺息賺匯，相反，如認為未來人民幣貶值，就要考慮有關的定存息率是否足以補償人民幣貶值的匯價損失。而在計算其他人民幣產品的回報時，我們除了看股息或利息，及資產價格變動外，也要看人民幣匯價的變動。
另一方面，人民幣不再如以往單邊變動，而是雙邊變動，走勢更難捉摸，亦增加一些與人民幣掛鈎的投資產品之風險。舉例說，市場上有銀行推出以高息作招徠的看漲人民幣結構性存款，只要人民幣匯率於指定時間等於或高於預設匯率，投資者就能收取高息，否則只能收取低息，或者沒有利息。
以往人民幣一直單邊升值，投資者較易掌握人民幣匯價走勢，但現今人民幣匯價有升有跌，投資者看錯人民幣匯價走勢的風險亦增加，一旦人民幣錄得貶值，投資者不但未能收取高息，更會有匯價損失。
歐美貨幣政策迥異 影響外匯市場
美國及歐洲主要經濟體的貨幣政策出現不同取向，美國聯儲局已於去年結束買債計劃，而市場預期美國今年會加息，相反，近期歐洲央行卻透過量化寬鬆刺激經濟。各國的貨幣政策將影響外幣包括人民幣的匯價表現。投資者亦要留意內地的貨幣政策對人民幣匯價走勢的影響，例如會否進一步調整利率，以及擴闊人民幣每日波幅區間上限等。
（投資者教育中心為金融監管當局支持機構）
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[投資者教育中心 精明投資]
一般而言，投資以外幣（包括人民幣）結算的金融產品，都會涉及匯價變動的風險，有關投資的整體回報會因匯率變動而出現變數。過往人民幣匯價一直處於升勢，在憧憬人民幣一直單邊升值的慣性思維下，可能會令投資者忽略人民幣產品的匯價變動風險。然而，一如其他貨幣，人民幣事實上亦有可能貶值，雖然人民幣匯價在過去10年處於上升的勢頭，但去年卻出現貶值，本港離岸人民幣匯價由去年初1美元兌約6.05元人民幣，跌至去年底1美元兌約6.22元人民幣，貶值幅度約2.7%，而目前1美元兌約6.25元人民幣。
匯價雙邊變動 風險驟增
既然人民幣單邊升值不再，投資者亦應重新評估投資人民幣產品所涉及的匯價風險。就以敍造人民幣定期存款為例，假設本地銀行提供的人民幣一年期定存息率為3厘，如認為未來人民幣升值，存戶固然樂於賺息賺匯，相反，如認為未來人民幣貶值，就要考慮有關的定存息率是否足以補償人民幣貶值的匯價損失。而在計算其他人民幣產品的回報時，我們除了看股息或利息，及資產價格變動外，也要看人民幣匯價的變動。
另一方面，人民幣不再如以往單邊變動，而是雙邊變動，走勢更難捉摸，亦增加一些與人民幣掛鈎的投資產品之風險。舉例說，市場上有銀行推出以高息作招徠的看漲人民幣結構性存款，只要人民幣匯率於指定時間等於或高於預設匯率，投資者就能收取高息，否則只能收取低息，或者沒有利息。
以往人民幣一直單邊升值，投資者較易掌握人民幣匯價走勢，但現今人民幣匯價有升有跌，投資者看錯人民幣匯價走勢的風險亦增加，一旦人民幣錄得貶值，投資者不但未能收取高息，更會有匯價損失。
歐美貨幣政策迥異 影響外匯市場
美國及歐洲主要經濟體的貨幣政策出現不同取向，美國聯儲局已於去年結束買債計劃，而市場預期美國今年會加息，相反，近期歐洲央行卻透過量化寬鬆刺激經濟。各國的貨幣政策將影響外幣包括人民幣的匯價表現。投資者亦要留意內地的貨幣政策對人民幣匯價走勢的影響，例如會否進一步調整利率，以及擴闊人民幣每日波幅區間上限等。
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