分析員﹕低吸毋須急

【明報專訊】匯控（0005）多項指標均令市場失望，唯獨在純利下跌的同時，保持派息增長，儘管集團明言不會因150周年而派發特別息，但每股0.5美元的股息，以昨日收市價計算，股息率亦已超過5厘，較恒生（0011）的3.9厘高，亦已多於中銀香港（2388）的4厘，可與渣打（2888）及一眾內銀比肩。


唯一亮點﹕派息保增長

另外，匯控對前景表示樂觀，歐智華強調2015年初業績令人滿意，集團會繼續進行內部重組，強調近年已積極簡化架構，員工數目有所下降，他強調集團架構並非大到不能管理，會繼續精簡人手甚至出售業務。至於近日成為逃稅風暴焦點的私銀業務，匯控將繼續加強對客戶審查及提高稅務透明度，旗下瑞士私銀的客戶及覆蓋更已大幅縮減。Calibre Asset Management 投資部主管陳俊文指出，在美國加息預期下，銀行有望擴闊息差，匯控有長遠投資價值，但短期內匯控有太多不明朗因素，要達到10％股東權益回報率目標仍相當困難。


而且，雖然匯控每股派息額保持增長（見圖），但增長幅度每况愈下。歐資基金分析員稱，即使現價股息率吸引，投資者低吸亦不急於一時，因瑞士分行涉替客戶逃稅一事未知會被罰多少，往後監管機構監控亦更嚴謹，匯控的經營環境只會更艱鉅，即使行政總裁歐智華聲稱不會股本融資，但要在控制成本的同時提升資本比率，似乎透過股市集資是最佳途徑。