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【明報專訊】上星期環球股市表現繼續反覆。自去年起一直受制裁及低油價拖累的俄羅斯股市上周大幅反彈，RTSI指數上周升12.1%（以美元計算），成為表現最佳的市場。內地A股則續偏軟，滬深300指數上周跌3.6%（以當地貨幣計算），成表現最差的市場。
希歐好戲連場 股市反覆
希臘新政府對財政緊縮的取態保持強硬，市場對希臘脫歐的憂慮不斷升溫，令歐洲股市上周表現反覆。內地上周公布1月份官方製造業採購經理指數（PMI）報49.8，不但差過預期的50.2，亦是自2012年9月以來首度低於50點的盛衰分界線。未幾，人民銀行突宣布全面調低銀行存款準備金率。
事實上，這是該行自2012年5月以來首次全面降準，大型銀行的存款準備金率由20%下調至19.5%，再向貸款比例符合定向降準資格的銀行額外降準0.5%，市場估計此舉能為市場釋放約6,500億元人民幣的資金。不過，受IPO及傳統上農曆新年前資金趨緊的影響，釋放出的資金瞬間已被市場鎖定，因此是次降準對內地股市未見提振作用。
美國方面，1月份ISM製造業綜合指數跌至53.5，創下自去年2月以來的新低。雖然訂單、出口及生產數據按月增速放緩，但食品、汽車及電腦製造商踏入今年首季以來銷售仍保持堅挺。就業數據方面，1月份新增非農職位大增25.7萬份，同時，平均時薪亦意外地按月上升0.5%，創下自2008年以來的最大單月升幅。就業市場持續回暖，加上工資上升，印證美國經濟持續復蘇。
數據進一步印證美國復蘇
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數2015年的預測市盈率為5.8倍，雖然較其6.5倍的合理值呈折讓，但預測2015年盈利將倒退19.4%，此預測或未完全反映俄羅斯所面對高利率、低油價的狀况。因此，在盈利或會繼續遭到下調的情况下，筆者並不建議投資者於現水平增持相關基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
希歐好戲連場 股市反覆
希臘新政府對財政緊縮的取態保持強硬，市場對希臘脫歐的憂慮不斷升溫，令歐洲股市上周表現反覆。內地上周公布1月份官方製造業採購經理指數（PMI）報49.8，不但差過預期的50.2，亦是自2012年9月以來首度低於50點的盛衰分界線。未幾，人民銀行突宣布全面調低銀行存款準備金率。
事實上，這是該行自2012年5月以來首次全面降準，大型銀行的存款準備金率由20%下調至19.5%，再向貸款比例符合定向降準資格的銀行額外降準0.5%，市場估計此舉能為市場釋放約6,500億元人民幣的資金。不過，受IPO及傳統上農曆新年前資金趨緊的影響，釋放出的資金瞬間已被市場鎖定，因此是次降準對內地股市未見提振作用。
美國方面，1月份ISM製造業綜合指數跌至53.5，創下自去年2月以來的新低。雖然訂單、出口及生產數據按月增速放緩，但食品、汽車及電腦製造商踏入今年首季以來銷售仍保持堅挺。就業數據方面，1月份新增非農職位大增25.7萬份，同時，平均時薪亦意外地按月上升0.5%，創下自2008年以來的最大單月升幅。就業市場持續回暖，加上工資上升，印證美國經濟持續復蘇。
數據進一步印證美國復蘇
估值方面，截至上星期五，俄羅斯RTSI指數2015年的預測市盈率為5.8倍，雖然較其6.5倍的合理值呈折讓，但預測2015年盈利將倒退19.4%，此預測或未完全反映俄羅斯所面對高利率、低油價的狀况。因此，在盈利或會繼續遭到下調的情况下，筆者並不建議投資者於現水平增持相關基金。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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