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受惠全球放水 看好港高息股長青網文章

2015年02月11日
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Submitted by 長青人 on 2015年02月11日 06:35
2015年02月11日 06:35
新聞類別
財經
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【明報專訊】上回講了「新經濟」中的互聯網及醫藥板塊,都是偏淡,接下來講新能源股。


從很Top Down的看法,新能源的出現就是源於石油危機。所以,油價砍了一半後新能源的Story就變得不Make Sense了。可能有投資者相信新能源政策是長期的考量,不會受到短期油價波動所影響。但實際上,地方政府本身財政不理想,有機會對政策「陽奉陰違」。另一方面,由於經濟疲弱,用電需求弱,新能源裝容量卻仍然增長快速,所以缺電(Curtailment)很大機會會惡化。舉個例子,核電發電政策上是優先上網(Priority Dispatch)的,其實去年部分省份核電的利用小時(Utilization Hour)是低於正常的7000小時的。同一道理,風電板塊預計今年的風速會好於去年,但缺電情况卻未必會好轉,甚至有可能更差,所以市場共識的「雙改善」(風速及限電)有下行的風險。


太陽能可能好一點,因為去年的新裝機目標推遲了,估計今年上半年需求會比較強。環保股是一個很Overowned的板塊,最近如光大國際(0257)及北京水務(0371)相繼因Diversify到其他領域而股價受壓。電子方面,去年iPhone 6發布前漲了一大波,但今年便不會有新的旗艦型號了。今年全球智能手機增長會進一步放緩,所以整體機會不大。反而是智能電視賣得好,相關子板塊應該相對表現會較好。


澳門賭股應該利空盡出,但這個板塊的Timing確是很難把握,然而筆者對這個板塊是偏正面的。


新能源股機會普遍不多

電訊股短期內可能有鐵塔(Towerco)的故事炒作,預計今年3季度應該會發生。


香港公用股及高息股應該表現不錯,因為全球都在「放水」(美國加息時間表亦有可能推遲),香港地產亦會間接受惠。內地公用股方面,火電其實已經是一個很Overowned的板塊,最近較預期早的潛在減電價是明顯的利淡,反映中央希望發電企業為保經濟「出一分力」,所以就算煤價再跌都不要期望會有Margin Upside。


燃氣股受累經濟疲弱導致的需求增長放緩及油價大跌的負面替代影響,對這個板塊的看法關鍵是減氣價是否會發生。


股飈

gubiao388@gmail.com

逢周一、三、五刊出

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