曾有上市公司不斷分派資產

【明報專訊】長和今次進行大規模架構重組，最重要的意義，可以讓股東包括李嘉誠在內，都可以變為直接持有和黃（0013），再無需如過往般經長江實業（0001）間接持有和黃。將來長和系會否進一步透過實物分派，讓全系股權結構橫向發展，暫時有待其管理層解畫。但是長和使出重組奇招之前，已經有上市公司使用類同手法將全系上市投資分派，達到增值作用。


過去5年陸續有上市企業祭出分派招數，提高股票價值。個別香港註冊的上市公司如太古A（0019）及電訊盈科（0008），便在落實新修訂的《公司條例》前，趁賬面尚有巨額股份溢價帳，分別直接實物分派太古地產（1972）及香港電訊（6823）予股東。事後電盈的股價明顯受惠，在過去3年多更大升1倍，太古A的股價亦在過去三年多上升39%。


重組招數常見 太古電盈用過

中小型公司如在開曼群島註冊的南華集團（現稱東勝中國）（265），更自2001至2009年盡派包括Jessica（現稱洪橋）（8137）等四間上市子公司股份予股東，南集本身股價在期間亦增值最少一倍。到後來南華更索性將上市地位變售，盡賺最後殼價。