憧憬長實續有分派 股價升2%

【明報專訊】長和系「世紀大重組」即將進入股東表決階段，長實（0001）前晚公布重組後，所獲的股份溢價帳，為股東釋放出3317億元價值，為本港企業重組史上最多。市場憧憬新公司長和，將來可望分派更多股息，甚至是實物股票，昨日炒高長實股價逾2%，有分析員則認為股價已累升不少，此時入市值博率不高。


集團主席李嘉誠曾稱，希望今年可派發更多股息，而董事總經理霍建寧亦表明，遷冊至開曼群島是為了方便分派新公司長實地產的股份。長實前晚在宣布重組時間表時，亦「利誘」股東投贊成票，表明他日完成重組後，新公司長和的股份溢價帳，約為3317億元。換言之，將來長和有大量「彈藥」在手，可以向股東派股息、特別息，甚至是實物股份。


大量彈藥 可派特別息實物股份

消息公布後，即時惹來市場關注，投資者憧憬長和「派不停手」，昨日追買長實，股價收報150.1元，上升2.5%，連帶和黃（0013）亦升近2%至104.5元。有歐資行地產分析員指出，分派及時間表落實等消息，推動長實股價向上。「大家估不到重組步伐這麼快，而長實的基本因素不差，今年亦加速賣樓，自然有人追貨。」但他認為因股價已累升不少，水位已較之前低，上升空間未必有太多，現價值博率較低。


會計界：開曼群島派息更寬鬆

信永中和管理合夥人盧華基指出，受惠長和系重組消息刺激，長和股價上升，並且出現股份溢價。由於集團將註冊地改到開曼群島，故他日可望分派更多股息。「很明顯經過重組後，長和系有能力派更多股息，而且不會受到香港公司法所限。」他表示如集團不重組有很大折讓，故今次為股東釋放股份價值。


粗略估計新公司長地的資產淨值（NAV），若以去年6月底長實及和黃的地產業務NAV分別估值1097.21億元及878.33億元，扣除今次重組向匯豐及美銀美林借入550億元過渡貸款後，長地的地產業務NAV約1425.54億元。以長和預計發行52.32億股計，新公司長地的每股資產淨值初步估值約27.25元。上述是按長實資產淨值，撇除聯營公司及合資企業的資產淨值計算，但未知合資企業中有多少屬地產業務。


長實將於2月25日舉行股東會，若通過，長實股份將於3月18日完成歷史任務並除牌，並會由長和股份頂上。至於，今次重組方案的專業費用及開支，預算為1億元，會由長和支付。


明報記者 岑梽豪