長和系股份溢價 理論上可盡派

【明報專訊】「釋放公司價值」成為今次長和系重組，管理層最落力推銷的口號。當集團1月9日公布大計後，長實（0001）及和黃（0013）的股價，截至昨日分別累升20.3%及19.6%，比對公佈前創造了相當溢價。


長實前晚所發的股東通內，為是次重組的動機進一步揭開謎底。其解釋重組後，可為新公司長和創造相當可觀的股份溢價，並能促進他日長實地產分拆上市。


同時由於長和系會遷冊至開曼群島，容許公司重新創造股份溢價賬用作分派，換言之今次所估計逾3300億元，增加派息本錢，亦提高分派靈活度。將來集團可向股東，包括主席李嘉誠在內派發股息。股份溢價帳另可以產生派發系內公司的實物股票、本身公司的紅股，及在出現巨額虧損時，用作抵銷累積虧損等效益。


信永中和管理合夥人盧華基指出，長和系重組所帶來的市值變動，均是屬於所有股東，故今次創造出來的股份溢價，亦要計入股東權益內。「現在等同將溢價變成3300億元的儲備，希望將來可以派發更多給股東，同時亦為將來上市的長地，提供一個估值的參考。」他又表示，理論上長和日後可以盡派所得的股份溢價。