【明報專訊】近來，股市的走勢已到了毫無章法可言的地步，美股突然升突然跌，中國A股也如此，港股又豈能倖免？
人民銀行減存款準備金比率0.5個百分點，本該是天大的好消息，可是，滬綜指高開低收，倒跌收市，這應如何解釋呢？
調整屬健康現象 先下調再向上炒
筆者覺得不必也不好強加解釋，總之，滬綜指於去年11月突然起飛，是起飛不是起步，一飛冲天，的確應該好好地調整、整固才是健康的，我們不必理會整固、調整期有多長，總之，耐心地等待，美股也一樣，高處不勝寒，一定會一次又一次無法在高位站得穩，向下調整數個百分比，然後再向上炒。
無論如何，港股目前算是處於高位而不是低位，一個星期比一個星期好，整體走勢是向上的，只是比較反覆，升一點點又調整，令小股民很不耐煩，往往一高追就馬上遇上調整，不知如何是好，這是眾多只打算短炒的小股民的煩惱。
目前的市况對短炒相當不利，股市短期間吹無定向風，忽然升忽然跌，難以捉摸。因此，目前最好的策略是耐心地持有一些能創新高的藍籌股，耐心地持有，這些能在過去一段時間不斷創52周新高，甚至歷史新高的股份，必有其突出的優點。
耐心長揸藍籌股為上策
比方說，數隻公用股如中電（0002）、煤氣（0003）、電能（0006）股價一直保持在很高的水平，房託股領匯（0823）也如此，公用股與房託股股價能保持在高位的原因，是全世界都在爭着印鈔票，因此投資者開始認為美國不會在半年內加息，甚至一年內也不會加息，就算加息，也是微不足道的幅度，銀行利率仍會遠遠低於公用股及房託股的股息，公用股與房託股的股息屬於相當穩定的收入，條件不比銀行存款差，只要股息能高於銀行存款多多，就一定有吸引力，至少吸引一群保守的投資者及退休基金。
曾經被視為公用股的中移動（0941）股價也同樣有不斷創新高的能力，中移動比上述幾家公用股更佳，除了有穩定的股息之外，4G業務迅速擴展也帶來了新的憧憬，成了公用股再加上成長股的新概念。
還有，業務不斷穩定增長的友邦保險（1299）也是一隻不斷創新高的藍籌股。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
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