人民幣欲借道瑞士「造船出海」

【明報專訊】中國總理李克強近日出席達沃斯論壇時宣布中國將重點發展與瑞士金融合作。中、瑞央行同意在瑞士建人民幣清算安排，並予以瑞士500億元人民幣RQFII投資額度。


北京消息人士指，中國建設銀行隨後被定為瑞士人民幣清算行概率頗大。而此番攜手管理全球個人財富三分之一的銀行業巨子，亦顯示出中國欲向其取經，為人民幣出海添翼之意圖。


效法瑞士 人民幣補軟實力

內地官方近年力推人民幣國際化可謂不遺餘力。到上年末，人民幣跨境收支達至9.95萬億元，佔到全部跨境收支的比重近四分之一強。RQFII試點已拓展到10個境外國家與地區，可投資額度達8700億元，並相繼在14個國家和地區建立了人民幣清算安排，28個中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協定，實質動用增多，還推出了人民幣對紐西蘭元、英鎊、歐元、新加坡元等的銀行間市場直接交易及對哈薩克堅戈的銀行間市場區域交易。


考慮到內地已是全球第二大經濟體、第一大貨物貿易國、第一大外匯儲備國，人民幣國際化所需之硬實力堪稱雄厚。


然而，掣肘於內地市場經濟國家地位仍不被歐美承認，加之內地資本管制猶存，貨幣可兌換性欠佳，發達市場對人民幣接受度尚低。


更大瓶頸則在於中資金融企業國際化步伐仍不夠。若將人民幣比作一項產品，則產品本身已日臻優良，唯缺少一流銷售管道及售後體系，致業績欠佳。


北京人士分析，工行與中行已有多家海外清算行，目前僅得倫敦一家清算行的建行如拿下瑞士，則有望提升中資金融機構整體國際化水準。


而去年，內地官方批准青島建設財富管理金融綜合改革試驗區，亦被認為是打造「東方瑞士」的其中一步。


歐元區風暴未止 內地廣佈清算行避險

李克強尚未回國，歐洲央行1月22日已宣布啟動超過1萬億歐元的QE。此舉被認為符合市場普遍預期，但歐元區經濟不確定因素仍遠未掃盡。


首先，歐版QE是否足以將希臘留在歐元區內，避免債務違約導致經濟同盟分崩離析，仍有待分解。


其次，美國能有今日的強力復蘇，當年出爐QE尚難言助益幾多。有分析則指出，美國走出衰退主要不是靠了貨幣政策，而是技術創新帶動。


歐元區如不改弦更張 恐東施效顰

與歐洲日益形成「命運共同體」，內地如何免遭拖下水？回看瑞士昔時成功之路，或可資今日的內地借鑒。


雖地處歐洲心臟，瑞士卻是長期堅持不結盟的中立國，亦因此成為全球史上罕有的未被兩次世界大戰和冷戰波及的國家，「資金安全港」的名聲名揚中外。


內地官方對此顯然有清晰認識，近期以來已同盧森堡、巴黎、首爾、俄羅斯等東西方不同國家及各大金融中心建立人民幣清算、貨幣互換等金融合作。


內地金融權威人士表示，將雞蛋放於多個籃中，將利於分散金融「出海」風險。


馮其十