上月影子銀行融資突飈

【明報專訊】人民銀行公布12月全社會融資為1.69萬億元（人民幣．下同），而同月新增貸款卻只有6973億元，即影子銀行融資達1萬億元，是2012年以來最高。另外，全年新增貸款為9.78萬億元，較之前定下的10萬億元目標稍低。廣義貨幣供應量（M2）增速意外放緩至12.2%，見8個月最低，不及12.5%的市場預期中值，亦低於人行全年約13%的增長目標。業界認為，數據表明央行仍有較大降低存款準備金率及減息的空間。


信貸遜預期 有空間降準減息

資料還顯示，中國12月尾人民幣各項貸款餘額81.68萬億元，年率增長13.6%，稍不及預期13.8%的增速。中國12月社會融資規模擴大至16,900億元，前值為11,500億元。


市場人士稱，12月的金融數據，無論是M2增長還是新增貸款，都低於預期，顯示貨幣政策並沒有鬆動的迹象。但從目前實體經濟情况看，工業品出廠價格指數（PPI）長期未扭跌勢，且跌幅更在擴大，均顯示2015年中國應把對抗通縮放在首位，這需要貨幣政策支援，全面降準和降息正當其時。貨幣政策已經到了鬆緊適度上該鬆動的時候了。


較早前，中金首席經濟學家梁紅指，中國所謂的新常態應當是正常的貨幣政策，過緊的貨幣政策反而會導致需要發展的產業和部門得不到資金支持。有分析稱，12月社會融資遠遠超越新增貸款，這將增加壞帳風險。