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【明報專訊】劉雅瀚認為，對於以低息做了按揭的用家而言，擁有的自住物業始終慳了租金，未必要急賣樓，但對投資者而言，租金下跌，代表回報率受壓，不妨趁市旺減持。
「過去美國QE，令資金成本低，物業投資者便也願意接受租金回報率由5厘逐步跌至3厘以下，但一旦租金回落，息口上升，持有物業的吸引性便減低，加上可能面對樓價調整風險，便應考慮減持。」
地產股只宜短炒
那可否如恒地（0012）主席李兆基建議的買地產股好過買樓？「我們在2010年發表報告，當時地產股價普遍較公司的資產有約一半折讓，加上看好樓市，所以當時力薦買地產股，但現時資產折讓已收窄至四成甚至更少，且看淡樓市，因此也不推介地產股，或建議至多可以短炒一兩個月，長揸並不可取，因如折讓率回至五成，便已等同地產股價要跌20％。」
股價折讓大 新世界可買
去年恒基股價升了約35％，遠遠跑贏了樓價指數約13％的升幅。「部分原因是恒基擁有逾千萬呎可建樓農地能夠套現和可換地起樓，有利重估恒基的資產值，但相關因素已反映。如大家真的要買地產股，或許可考慮新世界（0017），因股價折讓大，且新一代班子更進取，最近更邀請分析員參觀新落成樓盤的質素，反映公司營運改善。」
「現在連一些偏遠細單位也受捧，頗似97年樓市爆煲前天水圍嘉湖山熱炒的情况，現在東涌一些新盤的一房單位，月租也可以超過1.3萬元，市民租樓也見吃力。長遠而言，人口老化及小家庭化，其實也是不利樓市的。」
「過去美國QE，令資金成本低，物業投資者便也願意接受租金回報率由5厘逐步跌至3厘以下，但一旦租金回落，息口上升，持有物業的吸引性便減低，加上可能面對樓價調整風險，便應考慮減持。」
地產股只宜短炒
那可否如恒地（0012）主席李兆基建議的買地產股好過買樓？「我們在2010年發表報告，當時地產股價普遍較公司的資產有約一半折讓，加上看好樓市，所以當時力薦買地產股，但現時資產折讓已收窄至四成甚至更少，且看淡樓市，因此也不推介地產股，或建議至多可以短炒一兩個月，長揸並不可取，因如折讓率回至五成，便已等同地產股價要跌20％。」
股價折讓大 新世界可買
去年恒基股價升了約35％，遠遠跑贏了樓價指數約13％的升幅。「部分原因是恒基擁有逾千萬呎可建樓農地能夠套現和可換地起樓，有利重估恒基的資產值，但相關因素已反映。如大家真的要買地產股，或許可考慮新世界（0017），因股價折讓大，且新一代班子更進取，最近更邀請分析員參觀新落成樓盤的質素，反映公司營運改善。」
「現在連一些偏遠細單位也受捧，頗似97年樓市爆煲前天水圍嘉湖山熱炒的情况，現在東涌一些新盤的一房單位，月租也可以超過1.3萬元，市民租樓也見吃力。長遠而言，人口老化及小家庭化，其實也是不利樓市的。」
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