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【明報專訊】今年亞洲市場普遍獲市場看好，主要是由於亞洲依靠出口較多，若美元轉強對其出口有所支持，但2015年投資前景會否維持這種趨勢？天利投資亞洲股票基金經理George Gosden表示，油價下跌對亞洲區影響屬正面，尤其看好印度等地的前景。
George Gosden表示，印度正在進入復蘇周期，在上台不久的莫迪領導下，政府推行「官僚寬鬆政策」，重點放在削減政府開支和提高政府效率。市場期待印度新政府的改革，應該可以改善營商環境。由於執政人民黨需要鞏固權力，相信改革會持續，預料企業盈利將會有不俗的增長勢頭，有助於帶動股市升勢延續到今年。
印尼經濟料有改善
印尼方面，在全球油價下跌和近期燃油補貼有所減少的情况下，當地政府財政改善，同時也有助政府增加其他開支預算，特別是在醫療和基礎建設等方面。印尼近年政策致力爭取中產人士的支持，而印尼在2015年的主要風險是政治阻力，現任總統所屬執政聯盟未能取得過半數議席，在推行一些大政策時有機會遇上阻力。惟長遠來看，該國經常財政赤字正逐步改善，結構性通脹下降及油價下跌，均令政府補貼減少，這有助推動基建及製造業的發展，為該國經濟帶來支持。
看好亞洲地區股息增長
事實上，目前市場擔心的是，美國即將進入加息周期，利率上升會否影響亞洲經濟？George Gosden表示，利息上升，對亞洲經濟的影響不一定是負面的，因為加息意味全球經濟正強勁復蘇。他看好高息股類別的投資，而亞洲貨幣緊縮政策有限，相信低息環境會持續，亞洲地區股息亦會有所增長。
George Gosden坦言，強美元會對亞洲市場的資本流動及流動性有負面影響，不過中國、印度和韓國實際利率仍然高企，它們的貨幣寬鬆政策都會支持經濟增長。由於美元強勢及全球通縮的擔憂，令資金在年底流出新興市場，例如俄羅斯和巴西，但其他亞洲市場的前景則較樂觀。其中油價下跌會支持亞洲消費力上升，而美國經濟強勢對該等地區的出口有利。
短期而言，George Gosden認為2015年亞洲企業盈利有一些下行風險，其中，他認為在中國投資以選股為主，隨着經濟增長朝較慢方向發展。他認為投資者可留意由政府重點改革帶來的重組，及受惠的行業。他仍然看好提供股息收入的公司，尤亦着重股息率增長良好的公司。
中國企業改革 值得留意
至於近年美國科技股強勢，會否對亞洲科技股有正面刺激？George Gosden表示，美國蘋果公司的手機配件供應商是由台灣科技公司負責，故其股價表現一向跑嬴其他亞洲科技股。但由於三星電子市場佔有率一直下跌，這會影響韓國科技企業。「我們看好美國經濟增長持續及美元強勢，期待亞洲科技企業會持續有好表現，中國對手提通訊設備的需求亦進一步利好亞洲在此方面的發展。」雖然智能手機的增長，最終會隨着滲透率上升面對飽和，但長線而言，科技企業在其他範疇會繼續增長，例如無人駕駛汽車、自動化和互聯網設備將支持增長。
看淡澳洲韓國新加坡前景
整體而言，他看好中國、印度、菲律賓、香港及印尼這些地區的投資前景，但看淡澳洲、韓國和新加坡。在行業層面，他建議增持資訊科技、醫療保健和非必需消費品，而減持必需消費品的原材料和能源業。投資者對中國的信心因近期政府推出針對性的刺激經濟措施，以及為抵消經濟增長放緩推出的減息，而印度的新總理的經濟改革及環球能源價格下降也利好該國。事實上，中國、印度、泰國和印尼都是石油進口國，油價跌會減低通脹壓力。
今年經濟風險主要是對中國經濟放緩憂慮及美國加息步伐如何，不過，中國政府已經推出針對性措施及減息政策。這些推動金融市場流動性，令市場情緒轉至樂觀。同時，油價下降也紓緩了市場擔憂美國利率會急升隱憂。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
George Gosden表示，印度正在進入復蘇周期，在上台不久的莫迪領導下，政府推行「官僚寬鬆政策」，重點放在削減政府開支和提高政府效率。市場期待印度新政府的改革，應該可以改善營商環境。由於執政人民黨需要鞏固權力，相信改革會持續，預料企業盈利將會有不俗的增長勢頭，有助於帶動股市升勢延續到今年。
印尼經濟料有改善
印尼方面，在全球油價下跌和近期燃油補貼有所減少的情况下，當地政府財政改善，同時也有助政府增加其他開支預算，特別是在醫療和基礎建設等方面。印尼近年政策致力爭取中產人士的支持，而印尼在2015年的主要風險是政治阻力，現任總統所屬執政聯盟未能取得過半數議席，在推行一些大政策時有機會遇上阻力。惟長遠來看，該國經常財政赤字正逐步改善，結構性通脹下降及油價下跌，均令政府補貼減少，這有助推動基建及製造業的發展，為該國經濟帶來支持。
看好亞洲地區股息增長
事實上，目前市場擔心的是，美國即將進入加息周期，利率上升會否影響亞洲經濟？George Gosden表示，利息上升，對亞洲經濟的影響不一定是負面的，因為加息意味全球經濟正強勁復蘇。他看好高息股類別的投資，而亞洲貨幣緊縮政策有限，相信低息環境會持續，亞洲地區股息亦會有所增長。
George Gosden坦言，強美元會對亞洲市場的資本流動及流動性有負面影響，不過中國、印度和韓國實際利率仍然高企，它們的貨幣寬鬆政策都會支持經濟增長。由於美元強勢及全球通縮的擔憂，令資金在年底流出新興市場，例如俄羅斯和巴西，但其他亞洲市場的前景則較樂觀。其中油價下跌會支持亞洲消費力上升，而美國經濟強勢對該等地區的出口有利。
短期而言，George Gosden認為2015年亞洲企業盈利有一些下行風險，其中，他認為在中國投資以選股為主，隨着經濟增長朝較慢方向發展。他認為投資者可留意由政府重點改革帶來的重組，及受惠的行業。他仍然看好提供股息收入的公司，尤亦着重股息率增長良好的公司。
中國企業改革 值得留意
至於近年美國科技股強勢，會否對亞洲科技股有正面刺激？George Gosden表示，美國蘋果公司的手機配件供應商是由台灣科技公司負責，故其股價表現一向跑嬴其他亞洲科技股。但由於三星電子市場佔有率一直下跌，這會影響韓國科技企業。「我們看好美國經濟增長持續及美元強勢，期待亞洲科技企業會持續有好表現，中國對手提通訊設備的需求亦進一步利好亞洲在此方面的發展。」雖然智能手機的增長，最終會隨着滲透率上升面對飽和，但長線而言，科技企業在其他範疇會繼續增長，例如無人駕駛汽車、自動化和互聯網設備將支持增長。
看淡澳洲韓國新加坡前景
整體而言，他看好中國、印度、菲律賓、香港及印尼這些地區的投資前景，但看淡澳洲、韓國和新加坡。在行業層面，他建議增持資訊科技、醫療保健和非必需消費品，而減持必需消費品的原材料和能源業。投資者對中國的信心因近期政府推出針對性的刺激經濟措施，以及為抵消經濟增長放緩推出的減息，而印度的新總理的經濟改革及環球能源價格下降也利好該國。事實上，中國、印度、泰國和印尼都是石油進口國，油價跌會減低通脹壓力。
今年經濟風險主要是對中國經濟放緩憂慮及美國加息步伐如何，不過，中國政府已經推出針對性措施及減息政策。這些推動金融市場流動性，令市場情緒轉至樂觀。同時，油價下降也紓緩了市場擔憂美國利率會急升隱憂。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
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