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【明報專訊】昨天下午4時以前，傳媒焦點都放在泛民議員何俊仁打算在政改投反對票後辭職，然後藉補選作變相公投，殊不知「超人」李嘉誠突然宣傳將長和系重組，新聞焦點自然轉移，看看對香港的經濟和樓市有何意義。如何大家不善忘，超人在1987年曾大供股，不久便出現八七股災，而在1997年初系內公司也曾進行重大重組，年中以後便發生九七亞洲金融風暴……
長和系今回的重組方案，是先由長實（0001）購入和黃（0013）股份，然後將兩公司原有的地產業務獨立分拆成新公司長實地產，同時在開曼群島成立離岸新公司長和集團，一起持有非地產業務及獨立地產業務的兩間公司。如此，以後李氏王國便擁有兩間獨立公司，較大規模為持全球的非地產業務，較細則擁有香港及海外的地產業務。
按長和的官方解說，有關做法最大好處，一是可將以往長實持有和黃的資產價值折讓體現出來，二是業務分析後變得更加清晰。不過，市場着眼點卻是，有關行動等同「超人」將旗艦搬遷變相遷冊至海外（長和並不認同有關說法），是否也反映超人對地產市場的特別看法？
李嘉誠變相減持物業
有記者在昨日的長和記招上，問超人對樓市的看法，李嘉誠如此回應：因預計今年未必加息，就算加息幅度也極輕微，且建築成本高企，不少新界項目的建築費較地價更高，所以樓市表現會「安定」。不過，筆者卻有朋友認為，長和系的重組，卻是反映超人中長線看淡樓市，或至少對樓市有保留。
朋友分析，長和系在重組後，超人持有系內公司非地產業務的股權比例會上升，而有關地產業務的權股比例則會下降，二來將地產業務獨立分拆以後，如樓市向淡，收益減少便不再對超人旗艦的長和集團有大影響，而往後長實地產可透過不斷賣樓套現，然後派高息，又或炒高股價後賣股，便變相可不斷減持走資，而事實上近兩年多，長實只在最近買入一幅地皮，可說出貨遠遠多過入貨，其對後市的取態已可見一二。
獲批預售樓花 10年新高
其實，近兩年除了新地（0016）及會德豐（0020）較積極投地，不少大孖沙如恒基（0012）主席李兆基等，也如超人的減少買地。不過，由於多了來自內地及較多名氣較低的中小型發展商加入香港的地產市場，加上本屆政府較積極增加土地供應，令到私人住宅落成量也漸漸增加。
根據美聯提供最新數據，去年新申請預售樓花的住宅項目共涉及11,536伙，比起2013年6937伙大幅急升66.3%，去年數量重上逾萬伙，為過去10年以來第三高。發展商提速申請樓花的同時，政府亦加快批出預售樓花，去年獲批預售樓花的單位達12,836伙，不僅較前年高出約17.9%，更是10年來新高（圖1）。
樓價高低，最終都是由供求所決定，至於在供應層面上，申請及批出預售樓花單位增加，除非需求再升，否則供不應求的緊張關係會得到紓緩。其實，除了樓價，不少被認為為供應趨減，價格只會攀升的項目，當價格升至極高水平時，往往便出現逆轉。不信，不妨看看「日本一」吞拿魚和虛擬貨幣比特幣的價格急升後出現大跌，當有所啟發。
競爭減 供應增 「日本一」大跌價
日本東京築地市場日前按慣例舉行新春首場吞拿魚投標活動，結果最高價的「日本一」是來自青森縣大間町所產的黑吞拿魚，以451萬日圓（約29萬港元）成交，較去年大跌兩成。
去年新春首場競標最高價是一條230公斤重的吞拿魚，價格為736萬日圓，平均每公斤3.2萬日圓。2013年，喜代村與本港壽司連鎖店板前壽司競相出價搶標，結果以史上最高價一條1.554億日圓成交，到去年板前退出競投，「日本一」價格便開始大跌（圖2），另外有報道指出，日本東北岸對開海域的藍鰭吞拿魚產量增加，也是價格下跌原因之一。
比特幣炒過龍 較高峰跌七成
如「日本一」因吞拿魚供應增加而可令價格急跌如斯，則香港樓宇供應正逐步回升，其對未來樓價會有何影響，便不應掉以輕心。
大家又看看曾瘋炒的比特幣，曾有說法指由於比特幣的新供應只會愈來愈少，所以價格也只會漲，不會跌，但到了今年，比特幣價格已較一年前的最癲狂時水平下跌了七成多（圖3），可見任何投資工具只要炒過龍，就算基礎因素沒變，也可能會出現重大調整。文首提及，超人在1987及1997年兩次公司大動作後，不久金融市場便出現極大動盪，今次再重組，會否「歷史重演」？
為家族投資及管理近400億元物業的紀惠集團湯文亮就認為，超人今回分拆地產，尤如透過財務行動進行「逢三退一」，即是趁最旺市時減持質素較差的資產，以保留實力待市况調整過後再入貨，如此便可將資產優素透過「磨合」而不斷提升。他覺得，誠哥的行動，會對樓市有一定負面影響，現在大家如果要買樓，還是忍下手好，而早前一些賣樓業主，見到有好價又反而最後不賣的，又或是剛高價買了樓的現在可能「震過貓王」。
明報記者 陸振球
長和系今回的重組方案，是先由長實（0001）購入和黃（0013）股份，然後將兩公司原有的地產業務獨立分拆成新公司長實地產，同時在開曼群島成立離岸新公司長和集團，一起持有非地產業務及獨立地產業務的兩間公司。如此，以後李氏王國便擁有兩間獨立公司，較大規模為持全球的非地產業務，較細則擁有香港及海外的地產業務。
按長和的官方解說，有關做法最大好處，一是可將以往長實持有和黃的資產價值折讓體現出來，二是業務分析後變得更加清晰。不過，市場着眼點卻是，有關行動等同「超人」將旗艦搬遷變相遷冊至海外（長和並不認同有關說法），是否也反映超人對地產市場的特別看法？
李嘉誠變相減持物業
有記者在昨日的長和記招上，問超人對樓市的看法，李嘉誠如此回應：因預計今年未必加息，就算加息幅度也極輕微，且建築成本高企，不少新界項目的建築費較地價更高，所以樓市表現會「安定」。不過，筆者卻有朋友認為，長和系的重組，卻是反映超人中長線看淡樓市，或至少對樓市有保留。
朋友分析，長和系在重組後，超人持有系內公司非地產業務的股權比例會上升，而有關地產業務的權股比例則會下降，二來將地產業務獨立分拆以後，如樓市向淡，收益減少便不再對超人旗艦的長和集團有大影響，而往後長實地產可透過不斷賣樓套現，然後派高息，又或炒高股價後賣股，便變相可不斷減持走資，而事實上近兩年多，長實只在最近買入一幅地皮，可說出貨遠遠多過入貨，其對後市的取態已可見一二。
獲批預售樓花 10年新高
其實，近兩年除了新地（0016）及會德豐（0020）較積極投地，不少大孖沙如恒基（0012）主席李兆基等，也如超人的減少買地。不過，由於多了來自內地及較多名氣較低的中小型發展商加入香港的地產市場，加上本屆政府較積極增加土地供應，令到私人住宅落成量也漸漸增加。
根據美聯提供最新數據，去年新申請預售樓花的住宅項目共涉及11,536伙，比起2013年6937伙大幅急升66.3%，去年數量重上逾萬伙，為過去10年以來第三高。發展商提速申請樓花的同時，政府亦加快批出預售樓花，去年獲批預售樓花的單位達12,836伙，不僅較前年高出約17.9%，更是10年來新高（圖1）。
樓價高低，最終都是由供求所決定，至於在供應層面上，申請及批出預售樓花單位增加，除非需求再升，否則供不應求的緊張關係會得到紓緩。其實，除了樓價，不少被認為為供應趨減，價格只會攀升的項目，當價格升至極高水平時，往往便出現逆轉。不信，不妨看看「日本一」吞拿魚和虛擬貨幣比特幣的價格急升後出現大跌，當有所啟發。
競爭減 供應增 「日本一」大跌價
日本東京築地市場日前按慣例舉行新春首場吞拿魚投標活動，結果最高價的「日本一」是來自青森縣大間町所產的黑吞拿魚，以451萬日圓（約29萬港元）成交，較去年大跌兩成。
去年新春首場競標最高價是一條230公斤重的吞拿魚，價格為736萬日圓，平均每公斤3.2萬日圓。2013年，喜代村與本港壽司連鎖店板前壽司競相出價搶標，結果以史上最高價一條1.554億日圓成交，到去年板前退出競投，「日本一」價格便開始大跌（圖2），另外有報道指出，日本東北岸對開海域的藍鰭吞拿魚產量增加，也是價格下跌原因之一。
比特幣炒過龍 較高峰跌七成
如「日本一」因吞拿魚供應增加而可令價格急跌如斯，則香港樓宇供應正逐步回升，其對未來樓價會有何影響，便不應掉以輕心。
大家又看看曾瘋炒的比特幣，曾有說法指由於比特幣的新供應只會愈來愈少，所以價格也只會漲，不會跌，但到了今年，比特幣價格已較一年前的最癲狂時水平下跌了七成多（圖3），可見任何投資工具只要炒過龍，就算基礎因素沒變，也可能會出現重大調整。文首提及，超人在1987及1997年兩次公司大動作後，不久金融市場便出現極大動盪，今次再重組，會否「歷史重演」？
為家族投資及管理近400億元物業的紀惠集團湯文亮就認為，超人今回分拆地產，尤如透過財務行動進行「逢三退一」，即是趁最旺市時減持質素較差的資產，以保留實力待市况調整過後再入貨，如此便可將資產優素透過「磨合」而不斷提升。他覺得，誠哥的行動，會對樓市有一定負面影響，現在大家如果要買樓，還是忍下手好，而早前一些賣樓業主，見到有好價又反而最後不賣的，又或是剛高價買了樓的現在可能「震過貓王」。
明報記者 陸振球
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