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【明報專訊】在2015首次登場，在此祝大家投資如意，不會像羊般迷途。
「士不可以不弘毅」。父親們為孩子取名弘毅，背後都有著祟高的期望，相信陳弘毅博士的父親亦然。在香港極需要清泉的時候，陳弘毅博士提出了一個可平衡各方利弊的可行辦法，是智慧。當然，這種沒黨沒勢的真知灼見不會被採納，但至少，你和我會清楚知道，究竟是誰真心在為香港去動腦筋找出路。
2015年的投資展望，筆者亦在過去兩周停稿的時候嘗試動動腦筋，希望能為讀者帶來一些好見解。在此分享一些小弟之愚見。
多國放水 證明經濟差
前文亦提及，2015年全球經濟增長是處於一個只走穩不走快的一年，因此，2015年並沒有太多宏觀經濟有利的條件讓我們可以有比較踏實心態去投資。當然，不少的人會接着跟你說，雖然美國會在退出刺激經濟的行列，但歐元區和日本會繼續展開當區的寬鬆貨幣政策，可抵消美國退市的副面影響，而且，不少的經濟體如中國，韓國和印度都進入其減息周期，經濟動力將有其支撐。的確，從各區政府的金融政策方面都是傾向寬鬆的政策，但這卻正正表明不少政府亦意識到，他們當區的經濟正面對不同程度的挑戰。
量寬屬短期手段 長遠應增地區競爭力
而且，從美國整個量化寬鬆政策的過程來看，我們不應視之為無往不勝的手段，它最大的作用是為那些受了重創的金融企業以超低成本買來多年的時間，利用時間去慢慢復元並從而改革。如果在這5、6年期間，美國企業沒有在低資金成本中成功去創造經濟價值，縱有量寬亦只是徒然的。
因此，寬鬆的政策是一面，但更重要的是，是要檢視當區的企業是否有這種競爭力去重生。長期低息仍沒有為經濟帶來起色的例子比比皆是，不可不察。
在沒有太明顯的實體宏觀經濟支持下，2015年的投資應採取相對比較謹慎的取態。大家別誤會我完全看淡市場，只是我並不完全相信全球股票市場牛市重臨而已，個別區域或市場仍是有些看頭的。
緊貼中國股市板塊輪動 小心內房
在本欄去年多番論述一直不被海外投資者看好的中國市場，拐點亦已出現。現時看多的人已擠滿了整個市場，不用筆者在此再費唇舌了，相信它在2015年仍可成為不少投資者投資組合中一個重要部分。但要注意的是，今年的市場波幅會加劇，而且市場板塊輪動會更快，跟不上節奏的投資者不一定會有收穫。
相比股票投資，香港或中國房地產投資在2015年的預期投資回報更是雞肋。雖然收租收入仍然比按揭利息支出為低，而且通脹率仍高於按揭利率，這都是有利投資者持有房地產投資，但由於現時市場價格已超出一般的負擔能力，市場價格上升動力是不足的。
而且，就算市場價格果真上升，政府相對應的行政手段亦會隨之而來，所以，即使美國加息只是「狼來了」，亦看不出投資房地產的誘因。
安保投資大中華區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
「士不可以不弘毅」。父親們為孩子取名弘毅，背後都有著祟高的期望，相信陳弘毅博士的父親亦然。在香港極需要清泉的時候，陳弘毅博士提出了一個可平衡各方利弊的可行辦法，是智慧。當然，這種沒黨沒勢的真知灼見不會被採納，但至少，你和我會清楚知道，究竟是誰真心在為香港去動腦筋找出路。
2015年的投資展望，筆者亦在過去兩周停稿的時候嘗試動動腦筋，希望能為讀者帶來一些好見解。在此分享一些小弟之愚見。
多國放水 證明經濟差
前文亦提及，2015年全球經濟增長是處於一個只走穩不走快的一年，因此，2015年並沒有太多宏觀經濟有利的條件讓我們可以有比較踏實心態去投資。當然，不少的人會接着跟你說，雖然美國會在退出刺激經濟的行列，但歐元區和日本會繼續展開當區的寬鬆貨幣政策，可抵消美國退市的副面影響，而且，不少的經濟體如中國，韓國和印度都進入其減息周期，經濟動力將有其支撐。的確，從各區政府的金融政策方面都是傾向寬鬆的政策，但這卻正正表明不少政府亦意識到，他們當區的經濟正面對不同程度的挑戰。
量寬屬短期手段 長遠應增地區競爭力
而且，從美國整個量化寬鬆政策的過程來看，我們不應視之為無往不勝的手段，它最大的作用是為那些受了重創的金融企業以超低成本買來多年的時間，利用時間去慢慢復元並從而改革。如果在這5、6年期間，美國企業沒有在低資金成本中成功去創造經濟價值，縱有量寬亦只是徒然的。
因此，寬鬆的政策是一面，但更重要的是，是要檢視當區的企業是否有這種競爭力去重生。長期低息仍沒有為經濟帶來起色的例子比比皆是，不可不察。
在沒有太明顯的實體宏觀經濟支持下，2015年的投資應採取相對比較謹慎的取態。大家別誤會我完全看淡市場，只是我並不完全相信全球股票市場牛市重臨而已，個別區域或市場仍是有些看頭的。
緊貼中國股市板塊輪動 小心內房
在本欄去年多番論述一直不被海外投資者看好的中國市場，拐點亦已出現。現時看多的人已擠滿了整個市場，不用筆者在此再費唇舌了，相信它在2015年仍可成為不少投資者投資組合中一個重要部分。但要注意的是，今年的市場波幅會加劇，而且市場板塊輪動會更快，跟不上節奏的投資者不一定會有收穫。
相比股票投資，香港或中國房地產投資在2015年的預期投資回報更是雞肋。雖然收租收入仍然比按揭利息支出為低，而且通脹率仍高於按揭利率，這都是有利投資者持有房地產投資，但由於現時市場價格已超出一般的負擔能力，市場價格上升動力是不足的。
而且，就算市場價格果真上升，政府相對應的行政手段亦會隨之而來，所以，即使美國加息只是「狼來了」，亦看不出投資房地產的誘因。
安保投資大中華區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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